温克坚：照牌理打牌 凸显公司章程重要性

　　9月28日14:30，国美股东大会投票即将在香港召开，国美股权之争进入高潮，无论结果如何，国美的股权争夺事件都将作为中国公司治理结构发展的代表性事件载入历史。就此，搜狐财经特别邀请各方人士共同关注这场黄陈之争。以下是著名经济学者温克坚与搜狐财经的独家对话：

　　搜狐财经：这会投票结果还没出来，从你的估计来看，谁可能会是赢家？

　　温克坚：我估计黄会赢吧。本来黄拥有的股权比例就高，加上国人对传统商业伦理的理解，使得黄会获得不少同情票。

    搜狐财经：你认为国人对于商业伦理的这种理解，正常吗？

　　温克坚：这更多的是商业文化导致，以黄拥有的股权比例，他自然在董事会中应该拥有代表，但是目前陈晓主导的董事会，似乎没有人是黄派，这违背了某种信托责任。

　　一个成熟的资本市场，规则的设计是中性的平衡的，目的是给予不同的利益主体一个对等的充分的博弈机会，一般来说，董事局成员构成也会体现这种平衡感。。陈晓身为国美董事局主席，其行为却更像一个极其精明的外来入侵者， 所采取的系列步骤，每一步意图都非常明显，都是为了去除黄光裕的影响，争取公司的控制权，这种做法虽然没有违背上市公司博弈规则，但是显然失去了平衡感。

    搜狐财经：不管结果如何，你觉得这场争端对中国的公司治理制度有着怎样的意义？

　　温克坚：凸显公司章程的重要性，大家按照牌理打牌。这样的一个争论，无论是怎样的结果，起码说明中国公司治理制度的一种进步。另外，这场争斗的主场其实在香港，这也说明了香港的法治水平，希望大陆商业环境也能向之看齐。

　　对于商业机构的利益博弈，中国公众更熟悉的方式是幕后的权力庇护关系之间的争斗，而不是按照章程规定展开的争斗，在这个意义上，国美控制权之争是一堂生动的商业竞技课，展现了规则之美。综合目前媒体所报导的各种版本，双方都声称会胜出，但是由于牵涉到巨大的利益和复杂的博弈，双方都会竭尽全力，到底鹿死谁手，还是未定之数。

　　搜狐财经：在你看来，职业经理人跟创始人究竟应该保持一种什么样的关系？

　　温克坚：我觉得各自都要对自己的角色有充分的认知，按照约定的明确规则展开各自的角色。

·辩论话题：你如何判断9·28后的国美走势？

正 方 反方 很快回到正常经营轨道！无论黄光裕和陈晓谁赢谁输，对国美都是件好事，这么长时间的动荡之后，无论谁掌管公司，终于可以踏实做经营了。 很长时间内会反复动荡！无论哪种结局都不能一劳永逸，在“9·28”之后，都将引发持续的危机走势，会有一系列的人事动荡或者品牌调整。

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