招行业绩预增50% 银行股寄望三季报行情

　　10月12日晚，首份银行三季度业绩快报出炉。

　　招商银行（3968.HK，600036.SH）公告称，预计今年1-9月，未经注册会计师审计净利润将较上年同期增长逾50％。上年同期，招行净利润为130.78 亿元人民币。

　　招行称，业绩增长主要由于各项业务发展良好，息差提高，费用管 控有效，以及资产质量保持优良。

　　即将公布的三季报行情或将成为银行股上涨的催化剂。一家股份制银行高管表示，三季度息差进一步提升，三季度业绩将比较乐观。

　　不过就目前情况看，三季报行情似乎尚未启动。10月12日，银行股一改此前超跌反弹势头，出现温和调整，微跌0.24%，中信银行、华夏银行等跌幅超1%。这主要受到此前一日市场传言受部分银行存款准备金上调影响。

　　不过，多家机构分析师均认为，差别调整准备金率对银行盈利能力影响甚微，不会影响银行全年放贷进程。

　　季末冲刺

　　市场预计9月份的新增贷款达到6500-7000亿，而按照央行3:3:2:2的季度比例，扣除7、8月份的新增量后，9月的新增贷款应约为4200亿，实际数额远远超过了央行计划。

　　“银行季末冲刺的"习惯"很难改，不同银行之间放贷节奏也有起伏，上半年比较保守的下半年就会冲刺放贷。”一家股份制银行南京分行人士称。

　　另一家股份制银行高管表示，9月信贷超预期一方面是企业信贷需求比较大，另一方面则可能与银行银信理财产品逐步由表外转入表内有关。

　　国元证券分析，本周到期的央票为今年以来单周最高值，达到2950亿；另外9月份我国的外汇占款在8月的快速增长后再创新高，同时预计9月的CPI将继续走高，通胀预期愈加强烈。此时央行出台该政策可以回笼约3000亿基础货币，在一定程度上缓解通胀压力。

　　市场认为，差别存款准备金率对行业主要起到的是监督规范的作用，对银行股影响有限。

　　交银国际发布报告称，上调0.5个百分点的存准率对银行年化盈利的影响幅度在0.5 个百分点以内，两个月时效的上调对银行盈利影响更加微小。

　　三季报催化剂

　　而此前几个交易日，由于房地产调控政策比预期的要弱，房地产税没有立即出台，加上近期出台超期收紧政策的可能性下降，银行板块终于难得地出现了较大幅度的超跌反弹。

　　而银行股能否延续反弹势头，则将希望寄托于10月三季报行情。

　　信达证券认为，下半年银行的资产负债规模将保持稳定增长，生息资产总量继续增加。虽然年内上市银行的净息差不会大幅提升，但是由于资产负债结构的优化，以及存款到期的重定价，上市银行净息差将保持平稳或略有上升。

　　据市场消息称，9月工、农、中、建四大国有银行新增贷款2000多亿元，9家股份制银行新增贷款1020亿元，其中招商银行新增230亿元、民生银行新增380亿元。

　　“三季度息差比较大，预计三季度业绩还是很乐观的。”知情人士分析，民生银行9月信贷增量中，“商贷通”这类个人经营性贷款增长了100-200亿，余额已达1200亿元，这部分信贷利差较大，将大大推动三季度的息差收入。

　　根据齐鲁证券报告，预计上市银行（不含农行和光大）前三季度净利润同比增速将达到28.9%，接近30%。预计民生银行、华夏银行、招行银行等净利润同比增速超过40%。

　　不过由于费用和拨备一般都在下半年计提较多，导致上市银行三季度单季净利润多数呈现环比下降，预计下降约5%。

　　另外，银行业的政策风险仍然是悬在头上的利剑，这使得银行股走势长期仍然受到压制。

　　信贷证券指出，政策风险包括银行的拨备余额在总贷款中的比例可能在一定时间内要求上调到2.5%；不排除央行非对称加息的可能性，以及资本充足率的监管要求进一步提高。