调高准备金率只是政治化的政策微调

　　因此,准备金率的上调仍然是一次“政治化的货币政策微调”,它着眼的是调控通货膨胀,具有明显的短期性和功利性。这样的微调并不是一个完整的针对经济政策大调整的系统货币政策的一环,它主要用意着重于稳定CPI,安抚民众情绪。然而,这样的微调似乎对于减低中国金融的风险似乎起不到多大作用。面对美国日渐逼人的汇率升值压力,热钱大量涌入中国,而国内信托机构、银行机构在低利率的诱惑下,早就将民间资本深度卷入以房地产、股市为中心的资本游戏。这一游戏的可怕之处,在于脱离实体经济的自我繁殖带来的泡沫式繁荣。这是当下经济的令人担忧之处,因此市场普遍期望货币政策紧缩,但此时加息似乎又让央行陷入两难:加,会有更多国际热钱涌入中国,不加,目前情况下人民币升值的压力只会越来越大。

　　此次央行通过微调似乎又是在给市场暗示一些信息,即央行有可能慢慢紧缩货币流动性,毕竟稳增长的任务已经完成,而防通胀的风险似乎不只是提高一些准备金率就可大功告成。央行应该有进一步的紧缩政策,因为目前中国资产泡沫仍在扩大,不见收紧。金融危机之后,不独中国,全球都奉行宽松货币政策和赤字财政,中国的宽松货币政策对于本国经济和全球经济软着陆起到重大作用,配合以国家投资计划,直到今年前三个季度,经济增速都没有放缓。但与全球其他国家不同的是,中国经济面临着汇率升值和国内资产泡沫的双重风险,这二者互相影响,让国家货币政策往往陷入两难境地。由于中国经济与国外的紧密联系,中国金融体系表面上看似独立,实际上已经深陷国际金融大体系中。中国经济的风险从汇率问题传导到国内利率问题,再传导到国内金融业,再传导到国内实体经济,这期间,任何一个政策的出台都需要兼顾各个环节。

　　中国必须有长远的金融战略和金融政策,应当建立起独立的货币体系与市场化的金融机制,把汇率压力转化为人民币国际化的契机,制定独立的货币政策,建立独立的货币管理系统,而不是像现在这样,大系统运转不畅,各个环节的修理都难以进行。 (来源：《南方日报》)