提供套利良机 银华深100再现双溢价

　　三季度伴随股市强劲反弹，杠杆型品种充分表现出了杠杆的作用，净值与价格涨幅整体大幅领先。根据wind资讯统计，现有分级基金中杠杆比例最高的银华锐进三季度价格涨幅为38.14%，占据二级市场价格涨幅榜首位；季度净值增长率达到45.76%，列分级基金榜首。进入10月后，股 指走出三连阳，站上2800点，银华锐进也位于涨幅榜前列。数据显示，截至10月12日，银华锐进和银华稳进连续两个交易日出现双溢价，其中银华锐进溢价5.49%，而11日的成交额更是达到2.41亿元，创该基金上市以来天量，体现了投资者对节后行情的看好。

　　为此，海通证券分析指出，银华锐进具备杠杆高、仓位高两个产品设计优势，加上其跟踪的深证100指数较契合今年的中小盘股活跃、大盘股低沉的市场特点，那么其持续表现优异和引起资金追捧也就在情理之中。在目前市场环境下，具有较高风险承受力的投资者可灵活运用银华锐进的高杠杆、高弹性的特征，在振荡市低买高卖，充分享受银华锐进的高杠杆性带来的波段收益。

　　通过有关资料，记者发现，银华深证100分级基金的分级颇具特色，银华稳进能够在任何市场给投资者带来稳定收益，吸引了众多稳健投资者推崇。自上市以来，银华稳进一直处于溢价交易状态，并且溢价水平基本维持在0.39%和3.07%之间，截至10月12日，溢价率为1.37%。而银华锐进则是国内分级基金中杠杆比例较高的产品，初始杠杆达到2倍。

　　鉴于目前二级市场份额整体性溢价情况比较明显，天相投顾建议投资者可适当关注该基金整体性溢价所带来的动态套利机会。中投证券进一步指出，银华深证100指数分级基金的配对转换套利机制，类似于LOF套利，当银华稳进、锐进整体处于溢价状态时，可先在场内申购银华深证100母基金份额，再按1：1的比例分拆成银华稳进和锐进，再在二级市场上卖出获取双重收益。