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国泰君安:行业景气重现 券商股弹性将显

来源:《证券时报》
2010年10月18日11:28

  国泰君安证券10月18日发布行业报告认为,市场价升量涨的趋势已然明确,券商股基本面已发生根本改观,行业重回景气。政策利好恰逢市场价量飞升,券商股弹性将显。券商股近期的上涨仅仅是估值修复,业绩弹性尚未反映,将证券行业的评级由中性上调至增持。

  报告认为

,首先,10月份以来两市日均成交3963亿元、较前3季度增长近100%。若按照4000亿元的交易额预期,2011年上市券商净利润同比增长将达到80%。其次,证券业协会出台券商加强服务及佣金管理的通知,该通知虽然没有实质性的量化规定,但政策信号意义重大。在佣金稳定的趋势下,券商交易额的增长将有效转化为业绩的增长,券商股对市场的弹性将快速恢复,增量不增收的局面将彻底改观。再次,创新业务和市场的共振效应将显著提升券商股的业绩弹性,这是上一波牛市中券商股所不具备的。

  报告仍维持对中信证券广发证券的推荐,但同时建议,下一步应关注中小券商和参股券商的弹性。这方面的代表是辽宁成大东北证券长江证券锦龙股份

  

(责任编辑:姜炯)
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