转融通方案初定 拟设借贷平台流转证券

　　⊙记者 尚正

　　运行半年有余的融资融券市场距离“转融通时代”的到来又近了一步。

　　记者从有关渠道获悉，为市场密切关注的融资融券转融通业务方案征求意见稿（下称“意见稿”）已初步拟定，作为业务设计的雏形，该意见稿目前正在小范围内部进行讨论和完善。

　　意见稿对融资融券转融通业务的证券及资金来源、转融券及转融资业务模式、转融通借贷平台、账户体系等问题进行了初步设计，提出了“先借入再融出”和“随借随用”两种业务模式，对证券金融公司（下称“证金公司”）设立转融通借贷平台进行证券的借贷，及其可能采用的成交方式也一并做出设计。

　　转融通业务是指证券金融公司借入证券、筹得资金后，再转借给证券公司，为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券来源，包括转融券业务和转融资业务两部分。

　　据了解，按照初步设计，转融通业务的证券来源可能包括证金公司自有证券、证券公司自有证券及取得担保权的证券、基金所持证券、保险机构投资者所持证券、上市公司大股东所持证券、全国社保基金所持证券等方面。资金来源则可能包括证金公司自有资金、证券公司自有资金及取得担保权的资金、投保基金可支配的资金、交易所及中登公司可支配的资金、定向发行债券及通过货币市场借入的资金等。

　　业内人士表示，转融通业务实施初期，转融资所需资金将主要来源于证金公司自有资金、证券公司自有担保金、发行债券所获资金，业务模式可能存在“先借入再融出”和“随借随用”两种，前者指证券公司通过预测，事先从证金公司借入资金，再通过现有融资融券体系融给客户；后者指证券公司根据客户需求实时申报，由交易所在券商和证金公司间撮合成交。

　　与此对应，转融券业务也在探讨这样两种业务模式，但与转融资相比，转融券业务的制度安排和实施方案的设计可能更为复杂。