来源：每日经济新闻
证监会19日发布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》。鉴于《发布证券研究报告暂行规定》明确：证券公司持有某股票达到已发行股份1%以上的，应披露持股情况，并在研究报告发布日及第二个交易日，不得进行与研究报告观点相反的交易等规定，证
不过，这一“最严格”的荐股新规，却有两个非常明显的短板。
第一个短板，该规定是针对券商持有发行股份达到1%以上的公司股票来说的。这就产生了两个很严重的问题。
首先，是该规定适用的范围非常有限。1%的底线标准给了券商运作空间，除了券商的重仓股之外，一般很难突破这一底线。像工行、建行等大型航母股，券商即便是重仓，同样很难突破1%的底线。因为上市公司股份的发行数量与上市流通数量是不一致的。即便是创业板上的小公司，哪怕其上市流通数量只有2000万股，但发行数量基本都在1亿股以上。这也意味着券商就算持股100万股，占流通股的5%，但因为没有达到发行股本的1%，因此不适用荐股新规。至于一些大型蓝筹股公司，发行量在几百亿、上千亿股，券商即便持有上亿股，也是不需要按新规来执行的。
其次，是持股不足1%的股票，券商可以不执行新规。换一句话来说，这类股票，券商不仅可以不披露持股情况，而且还可以在研究报告发布日，就进行与研究报告观点相反的操作。券商先自己买进不超过发行股份1%的股票，然后通过研究报告来向投资者进行推荐，自己却趁机卖出，这种典型的“抢帽子”行为，北京首放的汪建中就被认定为违法，并罚没2.5亿元，难道券商“抢帽子”就合法了吗？可以说，这是所谓“最严格”荐股新规最致命之处，明显涉嫌违法违规。
第二个短板，“两个交易日”不能反向操作的规定有误导投资者之嫌。有的研究报告影响力远不止两个交易日，但从第三个交易日起，却允许券商进行反向操作，如此一来，证券研究报告明显成了钓投资者上钩的诱饵。
因此，“最严格”的荐股新规面临着“最严重”的问题。要体现荐股新规的“严格”性，就必须规定券商一律不得公开推荐自己所持有的股票；或者券商推荐自己所持有股票的，在证券研究报告发布之日起的10个交易日内，不得进行反向操作。
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