来源：华夏时报
作者： 季小舟
10月19日晚间，中国央行在市场没有任何预警的情况下，宣布加息0.25个百分点，将一年期存贷款利率分别上调至2.50%和5.56%。此次加息举动让全球市场感到阵痛，投资者逃离高风险资产，股市及大宗商品价格纷纷下挫，原油暴跌4.52%，LME铜跌2.16%，LME铝跌2.26%，黄金跌2.64
21日晚间，由于市场消息称美联储将购买5000亿美元的美国国债，美元遭遇了三个月内最惨痛的下跌，扭转了前一天的升势，美元反弹成为昙花一现。
中国银行北京市分行资金交易员程磊表示，仅仅加息25个基点不会对中国经济产生太大的影响，反而助长了市场的风险人气，非美货币大幅反弹。预计美元指数将继续下跌，目标位在74附近。
宏源证券固定收益总部高级分析师范为对本报记者表示，现在加息既不利于股市也不利于债市，更不利于稳定人民币币值。“最近几个月，热钱呈加速流入趋势，人民币加速升值。按外管局的统计，非贸易、热钱流入高达800亿左右，此时欧美英日进入第二次量化宽松，而中国加息，这无疑会加速热钱的流入。”
10月21日国家统计局公布的数据显示，中国三季度国内生产总值（GDP）同比增长9.6%，9月份居民消费价格指数（CPI）再次刷新2008年10月份以来的新高，增长3.6%。
范为认为，此时的加息对于通胀的压力也起不到太大的缓解作用，以9月份的CPI测算，目前的负利率在-1.1%，加息25个基点不能有效缓解负利率。
渣打银行经济师李炜在最新出具的一份报告中指出，这次加息并不意味着通胀压力将进一步上升，虽然9月份CPI从8月份的3.5%小幅上升至3.6%，但预计四季度平均CPI增速将从前三个季度的2.9%回落至2.7%。此外，渣打银行还预计，央行将于2011年上半年再一次加息。
“加息举措还显示决策部门有信心控制热钱流入规模。对于加息将吸引更多热钱流入的担心，我们一直认为，尽管部分投机性流入通过各种渠道将进入资本账户，但规模可控。” 李炜在报告中指出。
英镑/美元：汇价守稳或测1.60关口
欧系货币如期回调 后市面临短期盘整
嘉合盛汇外汇分析师 王丹
英美量化宽松政策预期仍在酝酿，然而来自中国央行的加息消息突然出现，扰乱了外汇市场主要货币走势，美元指数大幅回调，欧系货币于高位回落。然而中国央行的行为只是应对中国通胀因素而采取的措施，并没有形成进一步紧缩预期，相信其影响在短期内或将有限，市场关注焦点仍在于英美央行进一步量化宽松的预期。欧元、英镑等欧系货币短线调整幅度将受到限制，高位盘整的可能性居多，因此操作上难度将增大，不确定性所带来的影响在本月后一阶段将扰动外汇市场。
自9月中旬以来美元指数直线下滑，并跌破了一些重要技术支撑位，促使市场人士发出对于美元前景更加悲观的预期。不过，上上周市场对于美联储量化宽松规模的不确定引发美元反弹，上周二，中国央行突然宣布一年期存贷款基准利率均加息25个基点，此举引发市场对于在全球经济复苏仍然不确定的情况下实施紧缩措施可能带来负面影响的猜测，加大了美元的反弹力度。然而，中国加息更多是为了应对马上要公布的通胀数据以及配合国内房地产市场的调控措施，对全球经济的影响或将有限，美元后市仍然看弱。
英国方面，上周三公布的英国央行10月会议纪要显示，货币政策委员会的部分委员认为近几个月需要采取更多刺激措施的几率有所上扬。央行担心银行系统潜在的脆弱性可能拖累经济增长。央行行长金恩认为部分英国通胀数据非常疲软，暗示其倾向于增加债券购买。该预期或将在中期影响英镑汇价，短线而言，因英镑整体表现落后于欧元及其它非美货币，后市涨跌均有可能，上行空间非常有限，但下行可能更小。
澳元/美元：0.9860－0.9920区间是卖出机会
中国抑制经济过快增长点燃商品货币修正行情
联合汇华外汇分析师 黄莹
中国央行为了抑制通胀压力的潜在恶化，意外提高基准利率0.25个基点，引发全球经济复苏放缓的担忧情绪，高息货币尤其是商品货币遭遇逢高卖盘打压，避险情绪重新涌入市场。从目前的经济状况分析，为了抵御通胀压力带来的不利影响，中国有意放缓了经济增速，直接造成的后果，就是投资需求的下滑，这无疑打压了资源类商品的投资情绪。此外，面对中国这架引擎的动力调整，世界经济复苏的步伐也相应受到波及，甚至可能影响到各国在经济结构上的调整，如此一来，美元借力延续反弹。
面对澳元持续不断的冲高，中国加息并不是引发其大幅回调的根本原因，仅是凭借这一消息，加速开启了澳元短期修正的序幕。澳元自0.8000展开的直线拉升，背后的动能一是美联储重新开启了量化宽松的货币政策，加大了美元与澳元的利差缺口；二是美元大跌，刺激了资源类商品价格，尤其是基础金属价格的飙升，受益于资源产品出口获得的丰厚利润，提振澳元一路走高。但是澳元背后致命的缺陷，却是其周期性货币的特征，由于资源出口是拉动其经济增长最为重要的组成部分，而对资源的需求，却是在经济复苏至繁荣这一周期上才能重点体现，显然与目前所处的经济状况不符，因此在目前复苏不力的局面下，很难出现对资源产品的持续性购买兴趣，表面上金属价格的虚假繁荣，难以掩盖交易量的逐步萎缩，因此也就注定澳元的强势，难以过度维持。一旦经济局势出现恶化，澳元将首当其冲，遭受打压。
基于这样的前提，在中国需求放缓的背景下，澳元的上行空间也将较为有限，日后的上涨，反而可能作为短期卖出的机会，从图形上观察，0.9860上方的阻力强劲，延续至0.9920的区间，是短线再次卖出的机会，目标首先在0.9630，一旦下破，暗示阶段性顶部形成。目前指标与K线已经出现背离迹象，这是汇价回调修正的信号。
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