西电才是中国电气一哥,宁波港坐阵世界最牛大港
中国一重核电装备业务爆发式增长,上半年核能设备实现收入3.18亿元,同比增长近17倍
中国西电(601179.SH)、中国一重(601106.SH)、宁波港(601018.SH)在这次蓝筹反攻中涨幅不大,这给这三只优质标的带来
了很大的想象空间。中国西电:输变电设备翘楚
中国西电连续5年处于中国电气百强之首,是国内最大最强的输变电设备上市公司。公司营业收入主要来源为高压开关和变压器,其收入之和超过公司全部收入的60%以上。
中报显示,中国西电2010年上半年实现营业收入66.65亿元,同比增长13.5%,实现净利润为5.44亿元,同比增长33.75%。公司自上市以来,募投项目已取得较好成果,上半年募投项目实现产值达14.78亿元。
“十二五”特高压规划出台,指出“十二五”期间是我国特高压电网发展的重要阶段,到2015年将建成“三纵三横一环网”的“三华”特高压电网和11回特高压直流输电工程。预计总投资2700亿元,约为“十一五”期间200亿元的13倍。
中国西电2010年初拿到核心产品换流阀的合格证,而目前国内共有两家厂商拥有该资质,并是国内唯一能成套生产直流变电站内一次设备的公司。
公司上半年报告显示,中国西电特高压直流项目招标份额达到45%。公司的技术优势有望使公司业绩在特高压建设加速时期实现高速增长。
华融证券研究员刘昊告诉记者,“根据中国西电目前的招标份额,国家特高压投入达到预期的话,势必明显增厚公司利润,这种效果2011年便能看出来。”
中国一重:核电装备爆发,坐享估值溢价
中国一重是国内盈利能力最强,制造水平最高的重装企业,主要提供冶金成套设备、石化重型压力容器、工矿配件、核电设备、大型铸锻件等。
2010年上半年,公司实现营业收入29.69亿,比去年同期下降27%;归属母公司股东净利润为3.00亿元,比去年同期下滑40%;实现每股收益0.05元。
公司上半年利润下滑主要受到我国冶金行业压缩产能等因素的影响,公司冶金业务仅实现营业收入7.09亿,远低于去年同时水平22.56亿元。
虽然上半年利润下降,但是中国一重下半年利润实现预期仍然比较乐观。招商证券研究员刘荣表示,截至2010年9月底,中国一重本年已签订单达100亿元,超过去年全年订单之和。预期全年新签订单160亿元,同比增长近70%。下半年公司产值逐月上升,三、四季度有望实现产值32亿元和40亿元,环比增长39%和25%。
与冶金设备业务下滑不同的是,公司核电装备业务产生了爆发式增长。公司上半年核能设备实现收入3.18亿元,同比增长近17倍。
统计显示,全球规划中核电装机容量5.25亿千瓦,是目前全球在运营核电装机容量的1.4倍。中国是目前世界上核电在建和规划装机容量最大的国家,分别占全球总量的45%和30%。
中国一重公司是国内唯一一家能够生产全套核电锻件的公司,其掌握的原材料生产能力让公司有了巨大优势。旺盛的需求、高进入壁垒以及严重的产能不足造成了核电装备制造资源的稀缺性,使得全球范围内核心核电装备制造企业均享受明显的估值溢价,估值水平高于机械行业平均。
宁波港:世界第一大港老大
宁波港是中国大陆重点开发建设的四大国际深水中转港之一,将受益于国家战略规划和地方政策支持,依托良好的区位优势和优良的港口自然条件,有望成为国际一流码头运营商和现代港口物流中心。
公司招股说明书中显示,按照交通部口径,宁波-舟山港已经成为世界第一大港,而公司是该港内的的最大码头运营商。2009年,货物吞吐量港内占比63.8%,集装箱吞吐量港内占比97.6%。
上海一不愿透露姓名的分析师告诉记者,“宁波港有着优越的自然条件,加上腹地经济优势,宁波港相对于北方的港口,竞争优势比较明显,前景比较看好。”
公司于2010年9月28日上市,此次募集资金主要投入码头建设等项目,其中主要是集装箱码头建设。此次募集资金到位后,公司资本实力和偿债能力将得到提高。
长期看,随着募集资金项目投产,公司业务作业能力有所提高,盈利能力也将会有所增强。从募集资金的投向看,集装箱码头则是投资重点。项目完成后,公司将新增集装箱吞吐能力800万集装箱,较2009年底的690万集装箱吞吐能力,增长近120%。
部分投资者认为宁波港与上海港竞争过于激烈,对此,国金证券研究员李光华表示,“长三角经济高速发展为宁波港提供了庞大的客户群和充裕的货源,成为其业务不断拓展的重要支撑。在长三角的干线港口中仅宁波和上海港两个,两者合计市场份额超过90%。双方管理层均强调竞争与合作并存,有可能成立投资公司。”