电厂储煤热情高涨 煤炭供不应求

　　动力煤价格有望继续上涨

　　我们得到的最新数据显示，上周（10月18日-10月24日）环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格为735元/吨，比前一个报告周期上涨了10元/吨。环渤海地区市场动力煤的综合平均价格已经连续四周处于回升态势，价格水平整体 上涨了22元/吨，回升幅度超过了3%。

　　我们认为，煤炭需求旺季已来临，市场供给已呈现趋紧态势。据中新社24日报道，随着供暖期的临近，煤炭需求开始进入旺季，中国各地煤炭需求方纷纷携现金到山西求煤。中国(太原)煤炭交易中心24日表示，一个月来，山西外销煤炭日渐增长，到10月20日，日装车数18017车，铁路实发量132.5620万吨，达到近一个月来的顶峰。而此时煤价也开始小幅攀升。据多位煤炭经销商预计，市场已经显示偏紧，价格马上就会涨起来。

　　与此同时，日渐变冷的天气也将有助于煤炭需求量的增加。中央气象台10月25日6时发布寒潮蓝色预警：预计10月25日8时至27日8时，东北东南部、华北南部、陕西南部、黄淮、江淮、江汉、江南、华南大部、西南地区东部等地将出现6℃～8℃降温，黄淮东部、江淮东部、江南东部、江汉南部、贵州东部、湖南西部等地的部分地区降温幅度可达10℃。

　　此外， 近期有千年一遇的北半球降温，或者只是个误会，但是气温的下降，仍是刺激煤炭需求的一剂良药。而中央气象台最新发布的寒潮预警，显示华东地区受影响最大，华东电网一直是用煤大户，然而华东电厂存煤天数较高，电厂储煤热情仍将持续，动力煤价有望继续上涨。

　　【投资建议】

　　在当前煤炭需求上升、价格上涨的利好刺激下，我们认为，应关注动力煤企业，尤其是现货比高以及逐步提高现货的煤炭企业，如兖州煤业、中国神华；同时可关注有兼并重组题材的煤企，如山煤国际、国阳新能、开滦股份等煤炭企业。大通证券