民生金融租赁：客户结构“去X化”

　　上世纪90年代，许多融资租赁公司把自己办成了“二银行”，不得不关门或整顿，但是2007年以来，银行系融资租赁公司再度勃兴。2007年银监会批准了第一批5家金融租赁公司(全由银行控股)之后，今年又有批准设立5家，其中3家为银行控股。

　　时至今日，金融租赁业务仍然处 于探索期。而民生金融租赁股份有限公司(下称“民生金融租赁”)董事长孔林山认为，现在租赁公司有很多业务属于“假银行业务”，实际上是打着租赁公司的牌子做的银行业务，于是出现租赁公司跟银行业务同质化。这是目前租赁业的“缺陷”，有必要引起高度警惕。

　　民生金融租赁股份有限公司是2007年银监会出台金融租赁新规后的首批试点公司之一，由民生银行绝对控股。孔林山的观点是：要做真租赁，不做假银行。

　　客户结构“去X化”

　　第一财经日报：你说的租赁公司“缺陷”具体体现有哪些?

　　孔林山：融资租赁行业在发展方向上还没有真正走上自己的路，其产品和服务很大程度上依然是“类银行”、“二银行”、“伪银行”。

　　现在很多租赁公司的产品定位、客户群都没有特点。长期这样走下去，是没有前途的。租赁公司的客户大都来自于银行，而融资租赁产品和银行贷款，很容易互相替代，客户还没有享受到租赁产品的独特价值。考察欧美的租赁公司，都是比较专业化的。一家租赁公司就一两个行业的业务;有的租赁公司是由厂家专门培养的，为它的销售提供金融服务。

　　跟国外优秀的租赁公司相比，国内大部分租赁公司都在做“X类业务”。什么叫“X”呢?就是未知数，拉到什么客户就做什么业务：客户是医院就做医疗设备，客户是电力公司就做电力设备，客户是航空公司就做飞机租赁……

　　中国金融租赁业必须下大决心改变“X”型的业务模式，每家公司都要找到自己的市场定位、产品特色。业务领域一定不能太多，越少业务就越容易做精，风险越容易得到控制，市场也容易把握。

　　在租赁业刚刚开始发展的初期，经过这么一个阶段也有一定的必然性。资本的性质往往会主导产业的特点，有什么样的股东、什么样的老板，就有什么样的企业。现在银行系金融租赁公司要么是银行的独资企业，要么银行是大股东，资本和从业人员大都来自银行，业务基本上是按照银行的理念和套路进行操作，需要一个转型的过程。重要的是租赁公司本身对这一点要有清醒的认识，要逐渐走向真正的租赁公司道路。否则，等于各家银行又多办了一家支行、一家分行，或者说在内部设立了一个租赁部，那开办租赁公司就失去了意义。

　　现在，民生金融租赁已经确立了“做真租赁”的战略方向，业务结构正在逐步实现转型。民生银行是一家民营银行，从诞生之初就是完全市场化，所以民生金融租赁具备完全市场化的血统，这也决定我们必须走完全市场化的发展道路，根据融资租赁市场的本质需求来确定我们的发展方向。

　　日报：那么民生金融租赁如何走出未知数“X”?

　　孔林山：目前我们还在探索期，也不可能定位得特别准。但目标很明确，必须从类银行的“X”型业务中走出来，不做加法，要做减法。“X”业务还要占一定的比例;而且民生银行服务的客户有需要时，民生金融租赁也要配合，为客户提供多元化的产品服务。但不能陶醉于“X”，满足于“X”。我们提出要做“3+X”，重点做“3”：飞机、船舶、商业物业。“3+X”业务模式的确立，是公司发展史上的一个里程碑。

　　现在一些租赁公司全是“X”业务，民生金融租赁“X”的占比也还比较大，300多亿元的业务规模中，“X”业务占60%多。我们会逐渐压缩“X”，把“3”做大，把两类业务的比例关系倒转过来。当总资产达到1000亿的时候，我们希望其中700亿~800亿是稳定的“3”类业务。

　　“3”也不是最终定位。几年以后，看看我们最擅长做什么，什么风险最小，什么市场最大，然后再调整公司的市场定位。最后可能是“2+X”，甚至“1+X”，逐渐走上真正的租赁公司的道路。这是我们既定的战略。

　　打破二八法则

　　日报：除了客户群，产品性质是否也能说明目前金融租赁业务“类银行化”?业界常引用的数据称，国内金融租赁业务中，经营性租赁与融资性租赁的比例是2：8，直接租赁与售后回租的比例也是2：8。

　　孔林山：对，这也是租赁公司“类银行”的一种体现。售后回租是最典型的贷款替代品，虽然从法律角度上看属于租赁业务，但其租赁业务的特征并不明显。

　　租赁公司的产品一定要做到银行产品不能轻易替代，只有这样，这个行业才能健康发展，并在金融市场中占有一席之地。售后回租唱主角，一方面说明是用银行的观念在做租赁，一方面说明大家还没有找到自己应该做且市场也乐于接受的产品。如果想在短期内把规模做起来，这也许是唯一的办法。

　　租赁公司有自己的独特优势，租赁产品也有自己独特的魅力，只是现在我们还没有熟练掌握。租赁公司可以投融资兼顾，而银行是不能做到这一点的，客户无论赚多少钱银行只能赚取利息。但租赁公司既能收取租金，也能分享租赁物的增值成果，当然这要求更强的风险控制能力和市场判断水平。

　　融资性租赁主要是对客户本身的经营能力和信用作出判断，经营性租赁还要检验你对租赁物的价值和市场走势的判断与把握。例如，船价最低谷的时候买入，等船价上去时再卖出，这种交易机会一定会有。在这个方面，我们抓住了一些机会。过去两年全球航运业跌到了历史谷底，我们订造了一些船，现在这些船已经大幅升值。

　　日报：“假银行”给金融租赁公司带来的主要风险是什么?

　　孔林山：“假银行”最大的危害，就是可以让租赁公司用老观念来快速混饭吃，让租赁公司的经营者忘掉租赁业的本质和规律，从而使租赁业面临危机。

　　“假银行”业务可以让新成立的租赁公司在短时间内搞出规模，赚取利润，让人看到租赁业正在快速发展的假繁荣景象，而实际上真正的租赁业务并未在市场中扎下根来。实际上，租赁公司同银行业务从各方面讲都有很大的差别。就说资金问题吧，银行有存款，租赁公司只能借款。目前租赁公司的资金来源都是短期资金，融入短期资金来当长期资金使用，将来如果出现流动性紧张的问题，两三年整个行业都会面临困难。因此租赁公司对资金流动性要求更高。所以，租赁公司要做出特色，要实现长远健康的发展，资金融入也必须有一个符合租赁行业特点的渠道。

　　租赁立法宜缓行

　　日报：融资租赁行业的发展，立法问题也一直备受关注，目前关于融资租赁的法规散见于合同法、税法和会计准则等法规中，行业内多年来都在呼吁对融资租赁行业统一立法，你怎么看?

　　孔林山：租赁行业立法宜缓行。法律常常是滞后的，它是经济现实的总结和肯定。如果一个行业在探索期、发展期，过早立法，为立法而立法，结果很可能事与愿违。租赁业许多事情还没有搞清楚，还处在艰苦探索的阶段，在整个金融市场中所占比例可以忽略不计，不妨让大家大胆探索，出现问题，解决问题，最后再认真进行总结、规范。

　　目前，租赁业面临的环境对行业发展的制约非常大，税收问题、法律问题、市场认知问题等等。银监会指导和帮助我们，向各有关管理部门做了不少工作，但这只是刚刚开始，还有一段探索的路、艰苦的路要走。

　　关于中国融资租赁的立法，我建议几年实践后再进行。这样才能起到真正促进行业发展，控制行业风险，规范业务活动的作用。