美联储主席伯南克重启“撒钱”行动,正给予欧洲两大央行的货币政策走向带来新的“震动”。
在不少市场人士看来,无论欧洲央行可能延迟退出,还是英国央行暂缓跟进新一轮量化宽松措施,两大央行都会在这个时点上选择等一等。
欧央行延迟退出?
欧洲央行昨日宣布维持基准利率1%不变,并保持隔夜贷款利率和隔夜存款利率在1.75%和0.25%,与市场预期一致。行长特里谢在晚些时候的新闻发布会上重申,目前利率水平“非常合适”,并表示非常规贷款计划走向将在12月份会议上进行讨论。
来自德国、卢森堡、比利时、意大利和荷兰的货币政策委员均警告称,必须防止实行低利率和非常规货币政策过久,并表示应在明年一季度采取进一步退出措施。
虽然欧洲央行此前暗示偏向逐步回撤非常规举措,特里谢也在此次新闻发布会上表态,“相信美国方面不会旨在采取弱势美元策略”,但市场人士显然没有如此乐观。
在不少分析师看来,美联储重启6000亿美元长期国债收购计划,很可能促使欧洲央行延迟退出计划,这主要因为美联储新一轮“印钞”计划将促使美元下跌、欧元走强,从而对欧洲区域出口主导的复苏进程带来负面影响。
用花旗驻伦敦首席欧元区经济学家Juergen Michels的话说,美联储正在“稀释”美元价值,而欧洲央行显然不乐意看到一个不断升值的欧元。6月初以来,欧元兑美元已经累计上涨17%,而花旗预计这一汇率将在今年年底继续上升到1.44水平。
巴克莱资本驻伦敦首席欧洲经济学家Julian Callow就指出,欧洲央行的退出计划很可能会因此延迟。
荷兰银行驻阿姆斯特丹宏观经济研究主管Nick Kounis也指出,预计美国和欧洲经济复苏状况和央行举措将会基本同步。
英央行或不“跟进”
看起来英国央行行长默文·金也会选择等一等,并不急于加入美联储进一步宽松的阵营中。
英国央行昨晚也宣布维持现有 0.5%基准利率不变,同时维持2000亿英镑资产收购规模不变。从2009年3月至今,英央行一直维持货币政策不变。
虽然英国央行一直“纠结”于疲弱经济和通胀高企之间,并在上个月曾暗示不排除扩大资产收购规模的可能性,但经济增长意外强劲很可能会让他们暂时住手。
数据显示,英国第三季度国内生产总值(GDP)意外增长0.8%,为此前分析师预测的两倍;同时,该国9月份通胀水平更是高达3.1%,连续第七个月超过3%的通胀目标上限。
用前英国财政部官员、大和资本市场驻伦敦经济学家Hetal Mehta的话说,美国和英国的情况非常不同,英国经济的增长情况优于预期,加上通胀水平高企,英国央行不会扩大定宽措施。
当然,也有市场人士仍然认为“纠结”于经济和通胀的英国央行将最终重启定宽政策。根据彭博社的最新调查结果,经济学家们认为英国央行将在明年继续扩大500亿英镑资产收购规模。
此外,日本央行将原定11月中旬的议息会议提前到11月4~5日召开,紧随美联储议息会议之后。市场普遍认为此举是为了对美联储的会议结果做出及时应对。但目前美元对日元并未快速大幅下滑,因此预计日本央行可能暂缓进一步扩大宽松措施。