来源：北京商报
作者：孟凡霞
商报讯（记者 孟凡霞）“原本3万多元就能做一手Au（T+D）合约，现在要花到4.5万元，多花1万多元，再算上交易手续费和延期费，炒Au（T+D）的成本要比黄金期货高得多。”读者闵先生昨日对记者表示。为防范黄金市场风险，上海黄金交易所日前规定，商业银行在进行个人代
全球货币体系混乱、通货膨胀显现，使黄金的避险和抗通胀特性得以体现，国际金价在不到两个月的时间内上涨了150美元/盎司，逼近1400美元/盎司，国内黄金也同步上涨。而金价飙涨的同时也加剧了市场风险。
为防范因金价大幅波动导致炒金投资者资金受损，上海黄金交易所日前对商业银行下发了《上海黄金交易所关于统一商业银行个人代理业务标准的通知》规定，商业银行在进行个人代理业务时，必须对个人投资者收取不低于15%的交易保证金。记者从兴业银行获悉，该行已将贵金属延期交收产品Au（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、Ag（T+D）等合约的个人客户持仓保证金比例从12%调整至15%。民生银行贵金属延期各合约保证金比例也从10.5%上调至15%。
对此投资者普遍认为，风险控制虽好，但由此产生的保证金差额却让人“囊中羞涩”。
以目前Au（T+D）近300元/克、每1000克为一手的报价为例，保证金比例调整前，投资者在民生银行用3.15万元（300×1000×10.5%）就能操作一手Au（T+D）合约，而现在则要用4.5万元（300×1000×15%），前后多花1.35万元。
此前，各家银行Au（T+D）的交易保证金比例从10.5%-15%不等，杠杆效应也有明显差异。而保证金比例统一至15%以后，各家银行的杠杆倍数将完全趋同。
而据记者了解，上海期货交易所对黄金期货规定的最低保证金为7%，目前多数期货公司都按15%的比例来收取。“这样一来Au（T+D）的保证金比例就跟黄金期货基本一致了，杠杆优势就没了。Au（T+D）的手续费原本就比黄金期货要高得多，留仓的话还得收延期费，操作成本就更加不划算了。”闵先生苦恼地说。
目前，各家银行Au（T+D）业务的交易手续费一般在合约价值的万分之十二至万分之十九不等。如以300元/克的黄金价格估算，投资者每交易一手Au（T+D）合约需要花费手续费360-570元。此外，投资者若将Au（T+D）留仓过夜，每个自然日还要缴纳万分之二的延期费，也就是60元/手。而在单边征收的情况下，黄金期货的手续费通常不超过90元/手。
东证期货高级投资经理曲彤表示，保证金比例越低同时意味着投资风险越大，提高Au（T+D）的交易保证金更能保障投资者的安全，10倍的杠杆倍数虽然可以更有效地利用资金，可一旦金价大幅反向波动，亏损也会放大10倍，导致客户资金受损。
名词解释
黄金T+D：是一种黄金贵金属延期业务，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割。与黄金期货只允许法人投资者交割相比，黄金T+D业务允许个人投资者提取现货。
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