黄金进入1400美元时代 投行称没有泡沫

　　昨日，国际黄金价格在3个月涨势的基础上猛然上行，突破了 1400美元大关，在亚洲日间交易时段经历了跳水之后，今日又开始显现出上涨势头，北京时间10点前后，纽约市场COMEX期金已经再次上扬至 1400美元之上。

　　市场认为，黄金价格走上 1400美元并非昙花一现，黄金已经正式走入 1400 时代。全球黄金业务规模最大的南非标准银行表示，黄金价格 没有泡沫。

　　1400时代

　　北京时间周二凌晨消息黄金期货周一低开高走，收盘突破 1400美元大关，再创历史新高。纽约商业交易所COMEX部门12月交割的黄金合约上涨了5.50美元，收报每盎司1403.20美元，涨幅为0.4%。FactSet Research的数据显示，该合约盘中最高上涨至1409.40美元。

　　昨日北京交易时段，国际黄金价格呈受加拿大央行行长的利空言论和美元反弹的影响，出现跳水，最低下探至1382.20美元/盎司，此后有所反弹，收盘时仍回到了5 日均线上方，仍在上升趋势中。

　　周三凌晨，国际金价又显现出强烈动能，Comex期金从1390点附近一路上扬，截止北京时间10点半已经达到1402美元上方。

　　黄金飙升的同时，昨日白银价格也攀升至30年新高，一度冲至28.18美元/盎司。全球最大的白银上市交易基金ishare silver trust称，截止11月8日，持仓量增至记录新高10253.50吨，11月五日为10195.71吨。

　　南非标准银行商品交易策略部负责人魏文德(Walter de Wet)表示，贵金属此轮上涨是以新兴市场需求为支撑，有资本拉动的长期上涨。

　　“从美联储量化宽松政策受益最大的就是：黄金/金属。我们对贵金属价格看涨，因为流动性增加。”魏文德指出，美联储第二轮量化宽松政策实际上就是大量印刷钞票，这对商品价格影响非常大。“第一是汇率方面的影响，即美元贬值，导致大宗商品价格上升。第二点就是导致金融体系中有更多的货币，而商品与流动性的间接联系也导致商品价格的上升。所以美元的贬值及流动性的增加对于商品价格都将带来积极影响，使其价格上升。”

　　此外新兴市场对贵金属的需求也在不断增长，“整个市场需求都在向新兴市场转移，增长非常稳健。”魏文德说。

　　标准银行在全球黄金交易中占据最大市场份额，魏文德认为，黄金明年第二季度会达到1500美元/盎司，而2011 年黄金均价为1410美元/盎司。

　　没有泡沫

　　对于此轮贵金属惊人涨势，机构纷纷认为依然有持续的动能。

　　标准银行认为，贵金属在未来的6到18个月间仍将有强劲走势。

　　魏文德表示，目前国际各国实际利率仍位于历史低点，全球流动性或美联储资产负债表在不断扩大，而受到流动性和低利率的影响，投资需求十分强劲。“如果利率低，投资于黄金的成本就低，把钱投到黄金的机会成本几乎为零，所以推动了投资需求。”

　　此外，黄金基本面上也得到了新兴国家供需的支持。“如果金价上升过快，饰品需求就会下降。但新兴市场的收入增长在每年6-8%左右，抵消了价格的作用。例如在中国，对黄金的需求每年都在增长，尤其是在黄金饰品领域。所以它虽然没有投资需求增长得快，但也仍在增长。”魏文德说。

　　“除非实际利率上升或是流动性下降，我们不会认为其中有泡沫。”魏文德说，“如果美国利率上升到3-4%，市场就要开始担心金价了。”

　　黄金公司西汉志预测，国际现货黄金价格的主要波动区间在1387美元—1420美元；国际现货白银价格的主要波动区间在27.00美元—28.20美元。

　　南华期货研究所黄金分析师何炜表示，目前投资者仍可持续牛市时操作方法，对黄金进行逢低买入的操作。

　　回归“金本位”？

　　11月7日英国的《金融时报》刊登了世界银行行长佐利克的亲笔撰文，提议将黄金纳入修改后的全球货币体系，以改良版金本位制来指引汇率变动。

　　佐利克此言充分刺激了金价上涨。欧洲投资者纷纷买入黄金，以欧元计的金价升至每盎司1000欧元上方，这是今年7月以来的头一次。

　　“佐利克先生的提议，如果成为现实的话，当然对黄金价格有正面影响，但我们认为这个提议实现的可能性不大。”魏文德分析。“原因很简单，如果我们重返黄金挂钩的货币体系，这意味着各国政府只能根据实物黄金的增长率增加自己的货币供给。如果黄金供给、黄金开采量每年只有2%的增长。那各国政府每年也只能增加2%的货币供应，我想各国中央银行都不会采纳这个意见的，因为其限制性太强，可能会迫使大多数国家陷入经济衰退。我们认为这是一种不太现实的做法。”