美元贬值将助推商品涨势

　　  全球最大期货交易所——芝加哥商业交易所集团终身主席、“金融期货之父”梅拉梅德11月10日参加“中国中期国际论坛”时表示，美联储推出的第二轮定量宽松货币政策将带来美元继续贬值，短期内继续推动大宗商品涨势。

　　　梅拉梅德认为，美联储推出第二轮定量

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　　　统计显示，自美联储主席伯南克8月份表示考虑进一步实施宽松的货币政策以来，代表一揽子商品价格的CRB指数已连续11周上涨，创下1977年以来上涨时间最长纪录。而美元指数自6月7日创下的今年高点至今已下跌了12%。

　　　他认为，QE2的实质就是美元贬值，结果将导致各国争相令本币贬值以增加出口，形成事实上的货币贬值竞赛。尽管这并非美联储的本意，但客观上导致了恶性循环将出现。从实际效果来看，第一轮宽松政策效果并不明显，即便美联储启动第三轮量化宽松政策，也将无法达到预期效果。

　　　“美元贬值给整个世界带来风险。”在谈到该政策对大宗商品影响时，梅拉梅德认为，短期看，对大宗商品产生的提振效果非常明显，但由于脱离供需基本面，仅凭大量资金涌入的支撑，这种看似牛气冲天的涨势蕴含风险，因为价格随时可能暴跌。

　　　梅拉梅德表示，货币超发确实会引发通货膨胀，从长期来看一定会引发通货膨胀，导致货币贬值。针对市场关注新兴国家会否重演1998年的金融危机，他认为，东亚新兴国家已经学到了很多经验教训，经济体制更加强健，不管是韩国、新加坡、泰国还是中国，都有相应的外汇储备，而且中国外汇储备更为充足，会保护前述国家的汇率稳定。

　　　他还建议，新兴市场应当进一步增强实力，加强经济平衡能力，不要让它本币过度升值；并建议中国加强期货和衍生品市场的发展步伐，因为可以通过期货等金融衍生品市场对风险进行保险，他还认为中国应该推出外汇期货和期权交易。