“我们在上月底已经向港交所递交上市申请，目前还在等待港交所批复，其余细节不便对外披露。”重庆农村商业银行（下称“重庆农商行”）工作人员表示。
据悉，目前重庆农商行正计划在香港市场首次公开募股23亿股，融资额约8亿美元，野村证券和摩根士丹利将担任此
重庆农商行的上市，为此欢呼雀跃的远不止重庆金融界人士和中小企业，在重庆农商行8万多股东名单中，一批重庆本土房企占据着相当大的比重。
宏观调控收紧银根的局面下，这些房企扎堆入股重庆农商行“炼金”的背后，是否有着更多的醉翁之意？房企纷纷参股、入股金融机构的产融结合探索下，如何避免重蹈“德隆式”危机的覆辙？这种另类融资范式又能延续多久？
最具权重的股东群体据了解，重庆农商行原计划在A股上市，但由于2008年证监会暂停了城商行和农商行的上市审核工作，重庆农商行只得转战香港资本市场。2月22日，重庆农商行股东大会通过了在香港IPO发行20亿股H股的方案。
2007年增资扩股后，重庆本土地产企业总共占据了重庆农商行所有股份的24.8%，一度超过国资的控股比例，成为最具权重的股东群体。
其中，以隆鑫地产为支柱的重庆隆鑫控股持有重庆农商行9.5%的股权，为仅次于重庆渝富的第二大股东，重庆本土大鳄华宇地产旗下的重庆业瑞房产公司持股2.5%，重庆光华控股持有1.8%，重庆上市公司渝开发也持有3000万股。此外，一贯热衷于股权投资的华新投资旗下的北京九鼎房地产也持有重庆农商行5%的股份。
由于众多本土房企都属于在2007年底第一批参加增资扩股的股东，其购买价格为1.6元/股。以持有重庆农商行5.7亿股的隆鑫控股为例，如果重庆农商行在港交所的挂牌价为3.5元/股的话，其目前账面收益就将达到6.65亿元。
一位重庆本地银行人士对记者表示，“由于2007年地产市场处于高峰，多数重庆房企资金充裕，而当时银行业也收益不菲，这些房企的参股更多是为谋求高额利润。而一旦银根紧缩时，房企作为银行股东是否为自身谋取更多利益就很难说了。”“房企提款机”之虞事实上，房企参股银行尤其是城商行案例并不鲜见，南京高科就持有南京银行17%的股份，雅戈尔则投资宁波银行8.73%的股份，此外，中粮地产和嘉凯城也分别参股光大银行和杭州银行。
“除了投资获益外，这也反映了一部分房企产融结合的新思维，这种局面是产业资本发展到一定程度，寻求经营多元化、资本虚拟化，从而提升资本运营层次的一种趋势。”分析人士指出。
问题在于，这种趋势得以健康发展的基础是良好的风险防范。中央财经大学金融学院教授郭田勇对记者表示，“地产企业成为银行股东后，如何避免关联交易和股东资金占用是个值得注意的问题。”一位银行业分析师向记者指出，“这种银行与股东间关联交易状况比较普遍，尤以中信银行最为典型。”中信银行曾经为同属中信集团旗下的兄弟公司中信证券和中信地产华南公司提供高额的拆借和授信额度。
该分析师表示，还有可能出现一种变相的关联交易，比如银行股东考虑增持银行的一定量的股份，而银行同时又给予股东一定规模的授信额度，最终很可能出现股东用银行的钱去增持银行的怪象。
而且，踌躇满志赴港上市的重庆农商行内部管控水平也的确堪忧。8月，财政部公告的会计信息质量检查结果显示，重庆农商行“贷前评审不严，贷后监管不力，违规放贷问题突出”。
不过，也许在监管机制更严密和市场环境更透明的香港市场上市，对于重庆农商行也是一道防火墙。“在完善的监管体系下，合理、合规的关联交易反而会使一种好事，不仅节约了大量的沟通监督和组织管理成本，而且更有利于增强银行和客户的信誉度。”一位不愿具名的安邦咨询研究员表示。
上网从搜狗开始
