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| 摩根大通中国投资银行董事总经理、主席龚方雄 |
时至年末，搜狐财经中心特别推出“2010年最佳最囧经济预言”专题，全面回顾经济学家和机构团队对宏观经济、市场趋势和行业板块的研究与分析。以下是摩根大通中国投资银行董事总经理、主席龚方雄的预测：
国际：美元不断走弱，美国、欧洲、日本可能保持零利率，加大系统性风险。美元会不断有序的走弱，所有人预期美国不会加息，三大经济体系不会加息，所以现金不值钱。投资者就通过借美元、欧元、日元买有形资产，因此股市涨、黄金涨、资源涨，油价涨都是跟美元走弱挂钩的。
宏观：2010中国政策转向不会太严重。中国经济明年增长会超过10％；CPI和PPI大概保持在2％－3％左右，属于温和通胀；主要通胀压力来自于外部，属于输入性通胀；为防止热钱流入，明年中国会主要通过人民币升值而非加息方式来应对通胀；明年二季度起，大概会有2－3次加息。
股市：A股或在5月见底 ，有望到达4000点。2008年底大家都十分恐惧时候，市场已经到底了，2010年中国经济会进入新的疯狂阶段。2010年资本市场会非常波动，如果只看企业盈利的情况，股市或将上涨25%左右。即使市场估值水平不上升，资本市场也会有20-25%的上升空间，即3600点，4000点也有可能达到。从走势上看，2010年将是“前低后高”，中国股市可能会在2010年4月下旬或5月见底。 创业板的估值已经非常高，而大盘蓝筹股只有十几倍的市盈率。从高增长的角度看，创业板高估值可能是合理的，但如果中国经济处在强劲的周期性复苏之中，企业盈利在未来两年都会很好，大盘蓝筹十几倍市盈率的估值就明显偏低。创业板为中国资本市场提供了一个新的定价标杆，也能让投资者去发现市场估值洼地，所以创业板对整个资本市场的作用都是正面的。
楼市：对中国房地产业长期看好。只要全球资金成本在很长时间内保持较低水平，有形资产就会增值，这是大趋势。因此，房地产还没有到拐点。中国经济目前处在一个结构性成长的初期，城市化率相对很低。我们每年都需要建一座像纽约、伦敦这样的城市来吸纳进入城市的人口。城市化进程影响最深刻的地区是二、三线城市。对二、三线城市城市化的判断，是我们敢于在今年1月份就出来讲要买中国房地产股和汽车股的主要原因。有担心房地产是泡沫，很多人将收入、地价等因素，与美国做一个很简单的类比，但中国可耕地是稀缺资源，美国不是。而且美国已经是城市化进程完成的国家，中国城市化进程则刚刚开始。房地产是一个非常非常特殊的消费品和投资品，中国的房地产是上升的周期，上升的周期就是下一个周期的底部，也许会比上一个周期的顶部还高。即使你踩点没有踩对，你输的只是几年的时间而已，但是你很少会亏钱。
行业：四大顺周期行业受惠于全球经济复苏。一定要找一些顺周期的行业。这些行业复苏的速度要比平均水平快，所属企业的盈利能力在复苏中恢复性比较强，而且它们将受惠于人民币升值预期的影响。具体来说有四个板块值得关注：首先是金融服务业板块，这是非常顺周期的板块，而且进入加息周期后，银行的息差和利差会扩大，盈利能力会改善；第二是资源板块，如能源、煤炭等，这些行业受惠于全球经济复苏，以及美元走弱对大宗商品的助推作用；第三是有形资产，如黄金、稀有金属、房地产等，这些都是抗通胀型的；第四是消费类行业，尤其是高端消费品和耐用消费品生产企业具有投资价值。
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