人保集团高估值 寿险很给力

　　                       人保集团高估值 寿险很给力

人保集团董事长、总裁，人保寿险董事长

　　保费平均增速高于行业，开业五年连续两年盈利。人保寿险第一个五年圆满收官。它用了5年时间实现了其它寿险公司要花7至8年才能实现的运营目标――盈利。同时，在四年前股权“被迫”稀释的境外股东亚洲金融控股主席陈有庆满意地表示：“我们持有10%股权获得的收益确实大于原先我们拿到20%的股权利益。满意！”11月25日，被称为人保寿险重组再造的总设计师吴焰接受搜狐访谈时表示：“人保寿险的较好发展对人保集团的整体估值起到重要作用，也为下一步人保集团整体上市工作起到很好的铺垫。”吴焰详解了人保寿险选择“超音速”发展的来陇去脉。

　　“创费”能力非寿险公司莫属

　　搜狐财经：人保集团旗下有中国人保财产险公司（中国财险2328HK），人保寿险公司、人保健康险公司和人保资产等投资公司。人保寿险属于最年轻的公司，才有5年的历史，在这个保险集团大家庭中，人保寿险公司承担什么职责？

　　吴焰：寿险资产和财险公司不同。寿险公司经营的人身险业务属于负债业务，经营关键在于负债成本和负债经营能否获得更大收益。人保寿险五年来的快速发展，不仅实现了人保寿险保费规模的快速增长，更极大增强了人保寿险自身的创费能力，首先，这为人保集团带来大量的可投资资金，提升了人保集团的资金融通能力。五年前，人保集团可运用资金才100多亿元，而现在人保集团可运用资金达到3000多亿元，这一大部分来源于寿险。

　　因为有了更多的可运用资金，人保集团才能实现保险保费的资金融通和社会管理功能。例如，2009年人保集团旗下的人保资产公司发起设立天津滨海新区交通项目债权投资计划，能够募集资金总计达100亿元。这在当时，是机构投资者下的第一单。

　　寿险业务的快速发展，帮助人保寿险实现了自身的盈利和可持续发展，更成为中国人保集团新的利润增长点。

　　“估值”提升源自突出的寿险成绩

　　搜狐财经：您是2007年1月26日正式到人保集团上任的，原先在中国人寿保险公司做总裁期间，经历了国寿美国、香港、中国A股三地上市的过程。2007年以来，在走马上任的第十天，你就飞往深圳，与老股东商讨人保寿险的股权重组、再造人保寿险的故事，现在，你怎样看待人保寿险的五年成绩？

　　吴焰：人保寿险是中国人保重返寿险市场后业务发展发展最快的公司。人保寿险通过股权重组，由外资变为中资的过程中，人保集团成为人保寿险的控股股东。事实证明，五年的发展，令股东满意，可实现红利分配的提前，虽然大大小小的股东都一起对人保寿险两资增资，但未来，可获得人保寿险的股权回报也会更加可观。

　　在人保集团引进战略投资者的工作进程中，通过中介机构的客观评估，显现出人保寿险对集团估值的大幅提升，寿险公司的五年超速发展的贡献是非常大的。战略投资者是否愿意进入中国人保，一个重要的支撑点即是寿险业务，与以往股东的“大股比”相比，未来将创造出“小股比、大收益”的“资本效应”，这源于人保寿险为集团的整体发展创造出巨大价值，还将对集团的其他板块形成有力的支持。

　　资料：中国人保寿险市场排名由2006年的第19位跃升至第6位。人保寿险的资产规模，从2006年末的21.07亿元跃升至1607亿元；实现净利润5.46亿元，继2009年实现4410万元净利润后连续第二年实现盈利。相比之下，截至2010年10月末，人保寿险短期险赔付率为48%，退保率为2.1%，低于市场平均水平；亿元保费投诉量仅为0.12，为行业最低。

　　截至2010年10月末，人保寿险开业的省级机构达32家，地市机构超过270家，县区机构超过1600家；省级机构中17家保费超过1亿元，6家三级机构保费超过10亿元，70家四级机构保费超过2亿元，四级机构中17家总保费排名居当地首位，42家新单保费排名居当地首位；目前，人保寿险营销员队伍已超过17万人，内勤员工达5837人，人均保费领先同业。

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