来源:理财周报
记者采访几位期指投资者之后发现，目前在市场上赚到钱的人相当一部分是做套利的人
上周五，IF1012主力合约收于3175点，微涨7.2点，但周波幅仍为下跌1.18%，成交继续小幅萎缩。周五IF1012主力合约持仓大幅减少2613手，市场对周末风险的规避心理依旧浓厚。
股
赚钱者寥寥无几
究竟有多少人在这个市场上淘金成功呢？
记者采访的多位市场人士告诉记者，目前在市场上能够赚到钱的人少之又少。
“目前，股指期货市场里亏钱的投资者占到90%以上，而99%的散户是亏钱的。”一位期货公司的市场部人员告诉记者。
当记者向另一位资深市场人士求证时，这位市场人士并没有显得惊讶。“每天都有70%的人亏钱，95%的人两年就会把本金全部亏损掉。”这位市场人士说。
这位市场人士同时指出，“任何一家期货公司都有赚钱的投资者，但是多数人是亏钱的。”
另一位不愿透露姓名的期货界资深人士也告诉记者，现在股指期货投资者的盘口能力并不能达到要求，导致股指期货投资者往往损失惨重。
但是一位期货公司的经纪人提出，很多投资者仍然被诱导进行日内短线交易，但是日内短线交易往往只是给中金所和期货公司交了手续费。
“股指期货的成交量持续减少，这虽然与中金所限制日内过度投机有关，但是，与做日内交易的投资者减少也不无关系。”这位经纪人告诉记者，原先做日内交易的一批人，有的已经黯然退出这个市场。
理财周报记者也发现，股指期货的成交量上周缩量明显，12月2日，成交量甚至一度降为160005手。
大家都知道股指期货市场是零和市场，理财周报在《期指一年消灭6000大户，现有保证金仅能存活两年》（详见《理财周报》2010年9月13日第159期）已经报道，由于股指期货的杠杆作用，指数只需要浮动0.5点，就将给1手合约带来150元收益，正是因为如此，股指期货看上去很容易赚钱，这造成了很多投资者盲目做单，无意中支付了大量的手续费。
散户套利收益颇丰
而记者采访几位股指期货投资者之后发现，目前在市场上赚到钱的人主要是做套利的人。
朱先生是广发证券五羊新城营业部最先开户的股指期货客户，在朱先生开户的当天，他告诉记者，开通股指期货主要是进行套利。
12月3日，朱先生在接受记者电话采访时告诉记者，他在国庆节后套利时赚到一笔钱，但是获得的收益并不多。
10月份，期现之间的基差一度持续在百点以上，甚至扩大到120点，但是当时由于股指期货单边上涨，赚钱效应明显，在行情开始时并没有得到资金的注意。当时朱先生做套利捕捉到70点左右的基差，收益算是可观。
套利虽然并不是绝对无风险，但是相对于投机尤其是日内短线投机来说，套利已经是相对安全的投资方式。
但是朱先生告诉记者，近来期现货之间的基差已经回落，套利空间变得十分有限，所以现在已经停做股指期货。
“股指期货是避险的工具，但是一定会有人来承担风险，所以我一般不会选择投机，而是安全性高的套利。”朱先生说。
目前，期指继续延续横盘整理的格局，多空方在3200点分歧依然较大，暂时空方还是占据一定优势，但做空动能也在商品市场走强的提振下削弱。
而升水情况也有所改善，显示期指投资者多方力量也呈现增加的迹象，但货币政策收紧依旧是达摩克利斯之剑，压制着市场上下两难。
而到了此时，期货分析师对股指期货后市走势的看法也趋于谨慎。上海中期分析师经琢成认为，期指可能继续维持震荡状态。
·商品期货·
糖价有望延续反弹
经历了前期大幅下跌行情后，国内期糖价格近期展开一波小幅反弹行情，预计1109期糖价格本次反弹行情有望延续。
一、本榨季第二次抛储成交价回落，新糖现货坚挺
继10月22日国家向市场投放20万吨白砂糖后，11月22日，国家举行了新榨季食糖的第二次竞卖计划。成交均价为6295.56元/吨，比本榨季第一次成交均价下降384.44元/吨。对期货盘面价格的影响远小于上次竞卖。
尽管国家11月份向市场抛售了20万吨食糖，但是主产区新糖的报价自11月底开始一直保持着高位的坚挺，近期广西南宁糖业现货新糖的报价一直处于6800元/吨上方。
二、糖厂开榨进度放缓，备货需求来临
据不完全统计，截至12月3日，广西已开榨糖厂55家，占2010/2011榨季广西区全部开榨糖厂（103家）的53.4%，较去年同期的67家减少12家，开榨糖厂的产能达到45.91万吨，较去年同期的51.05万吨减少了5.14万吨。
此外，年底将至，短期需求量将有所增加，糖厂对于元旦和春节用糖的备货开始，根据前三个榨季12月份的销糖量基本上处于100万吨左右，为整个榨季需求的较高值。
三、印度出口存不确定性因素，价格下行空间有限
最新消息称，印度政府将于12月份第三周对是否允许更多食糖出口做出决定。因此再次决定出台之前，国际糖价下行空有限，这是因为市场目前偏向于印度难以更多出口食糖，消息称10月—11月印度主要产糖区Maharashtra邦的食糖产量低于去年同期的92万吨，而近来Maharashtra邦及Uttar Pradesh邦的降雨助燃产量将下降的预期。
综合上述，虽然新榨季全球总体供应量有望增加，将缓解上一榨季供给紧张格局的情况下，中长期糖价再创新高的可能性较低。但是在短期影响因素偏利多的作用下，预计糖价本轮反弹行情将延续，预计1109合约上方较强阻力区域6800-7000元/吨。
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