一年一度的煤炭运需衔接会即将启动，又到了煤电博弈的关口，不过今年郁闷的不只是电企。由于目前面临的较为严峻的通胀形势，国家先后出台了一系列物价调控措施。日前，有消息称，关系2011年重点合同煤价的“煤炭产运需衔接工作的指导意见”即将正式下发。 该意见要求，
由于煤炭上市公司利润主要来自煤炭销售，一旦颁布“限价令”,肯定会影响煤炭上市公司业绩。虽然很多煤企表示已经收到电煤合同限价文件，但对其中的要求普遍显得很无奈。
此前，在煤价上涨的背景下，电力企业一直要求提高电价，但电价提高必然会加剧我国目前乃至明年的物价上涨压力。为此国家发改委试图通过控制煤炭价格上涨从而达到不调整电价的目的。
而据业内人士分析，即使煤价不上涨，火电企业仍不能承受，煤电顶牛的格局很难改变。不少电企为了生存，转变战略，收购中小煤企进行整合，以提升电厂的煤炭自给率、平抑煤炭价格。
据华电国际内部人士透露，近期，华电国际斥资15.89亿元，收购山西朔州白芦煤矿、西家寨煤矿及一半岭煤矿。此次收购完成后，华电国际将在山西朔州的煤矿总煤炭资源量达8.6亿吨、核准年总产能提升到420万吨，大大提升公司发电厂的煤炭自给率、平抑煤炭价格，将给公司带来稳定经济效益。
此前，华电国际还收购了山西朔州万通源二铺煤矿、晋能二铺煤矿、安太堡煤矿，以及东易忠厚煤矿，分别整合为茂华万通源煤矿和茂华东易煤矿，核准年产能分别为210万吨和90万吨。
近年来，煤炭价格上涨幅度明显高于下游产品价格的涨幅，使得下游行业尤其是电力行业生产经营相对困难，亏损严重。
数据显示，煤价经过几年迅猛上涨后给下游的发电行业带来了近乎毁灭性的打击。据中电联统计，自２００３年以来，我国煤炭价格持续上涨，秦皇岛５５００大卡煤炭价格累计上涨超过１５０％，而销售电价涨幅仅上涨３２％。特别是近两个月以来，五大发电集团的到厂标准煤单价上涨都超过了１００元／吨，使五大发电集团亏损面加大，亏损额更是超过了百亿元。
另据统计，今年前三季度，华能、大唐、华电、国电、中电投等五大发电集团经营状况总体盈利。其中，华能居首，盈利42.8亿元；国电和中电投各盈利30.6亿元；华电微盈3亿多元；大唐殿后，盈利0.83亿元。而五大发电集团所属４００余家火电厂中，亏损电厂达２００余家，亏损面达５０％。
其中，火电亏损最少的是华能集团。分析人士认为，煤电价格长期“顶牛”及电价改革滞后导致“火电越发越亏”，发电集团不得已向上下游延伸以谋取非电领域盈利。
当煤电顶牛的老难题遇上物价调控的新问题，这个更大的课题如何破解？这考验着各方的智慧。
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