基药政策频出:明年或现销量拐点

　　基本药物（下称基药）政策近期频出（如原研药降价、补偿机制确立、采购办法出台等），足见国家层面推行基药制度的决心。我们认为，2011 年将会大有改观，基药放量是大概率事件。

　　我们认为，补偿机制确立是基药制度实施基础。国务院12月6日召开常务会议研究部署建立 健全基层医疗卫生机构补偿机制的政策措施，确定通过政府补助、医保基金补足、政府财政预算等多种渠道弥补基层医疗机构的运行成本和经常性收支差额，并提出建立基层医疗卫生机构考核激励机制，有利于解决基层医疗机构实施基药制度的经费与动力问题。

　　此外，国务院办公厅12月9日发布《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制的指导意见》。采购机制出台，从制度上确定基药以省为单位集中采购、采购量价挂钩、30天付款期、每种药品不超过3种剂型，而每种剂型不超过2个品规，鼓励“双信封”招标制度，确认供货主体的配送责任，即中标价包含配送费用，生产企业市场化解决药品配送问题。

　　【投资建议】

　　我们认为国家政策上的规范是地方基药具体实施的基础，明年很可能是基药放量的拐点。在个股方面，我们看好基本药物独家品种，投资者可重点关注千金药业、云南白药、马应龙、天士力、华润三九、金陵药业等。招商证券

　　作者：招商证券