来源：每日经济新闻
作者：刘明涛
从发行招股书到询价结束，再到网上、网下申购，汤臣倍健（300146）一直笼罩在聚光灯之下，这不仅因其110元的发行价创下创业板IPO发行之最，还因其形象代言人姚明具有强大的市场影响力。今日（12月15日），这只被机构捧在手心的高价股将正式“登场亮相”，其“处女秀”
机构追捧 天价发行
A股保健品行业龙头，营养及膳食补充剂零售终端市场占有率排名第一的汤臣倍健，其定价到底是多少才算合理？易方达基金给出最高的140元/股，而广东天地壹号饮料有限公司只标出60元/股的低价，而最终的结果是110元/股，创业板IPO最高发行价！
汤臣倍健超高的发行价，吸引了市场所有投资者目光，到底是谁主导此次疯狂的询价。数据显示，汤臣倍健天价发行是以基金为主力的机构投资者不遗余力疯抢后的结果，从网下配售情况来看，易方达管理的5只基金询价均超过135元，其中，社保502组合、社保407组合以及易方达平稳增长三家基金的报价都达到了140元/股！
除了易方达疯狂外，华夏蓝筹核心申报价也高达134元/股，而建信核心精选、建信稳定增利以及富国基金旗下三只基金的申报价也都达到130元/股。
不过正是有了110元/股的超高发行价，中小投资者在参与汤臣倍健的认购中显得格外谨慎，其网上发行中签率只有0.846%，远高于同日发行的天舟文化 （300148）和香雪制药（300147）的中签率。
保健概念股集体启动
上周末，《每日经济新闻》在证券周刊中报道，资金热捧汤臣倍健势必带领整个保健行业开辟一个新的纪元。事实也的确如此，本周以来，相关保健品概念股集体上扬。
与汤臣倍健业务相似的交大昂立（600530，收盘价11.74元），周一大涨5.85%，而昨日（12月14日）更是强势涨停，表现异常抢眼。同样作为保健酒行业龙头的海南椰岛（600238，收盘价17.97元）近两个交易日也是累计上涨6.65%。
有市场人士指出，目前中国走入老龄化社会，对保健品的需求将进一步扩大，倘若保健品市场真正规范起来，增长加速将是必然结果，这会成为国内最大的消费市场。不过，投资者在选择保健品概念股时不能盲目，一定要深入了解公司所产的保健品功效，分析产品在该细分行情的空间，精选龙头个股，进行长期投资。
或成创业板第一高价股
110元/股的超高发行价以及115.29倍的发行“市梦率”，汤臣倍健今日“首秀”会给市场带来怎样的惊喜和意外呢？
近日，有不少投资者把汤臣倍健与发行价同样过百的海普瑞（002399，收盘价150.50元）以及有姚明持股的合众思壮（002383，收盘价57.90元）作比较。有投资者认为，“高价发行的个股往往首日表现不佳，估计汤臣倍健涨幅就在20%左右。”对于能否复制姚明持股的合众思壮上市后连续飙涨的走势，很多投资者也保守认为，“不太可能”。
上述市场人士认为，近两个交易日市场回暖，成交量略有放大，而最近上市的新股也是连续上涨，这可能会刺激今日的新股炒作。不过，考虑到创业板今日发行三只新股以及主板市场也有新股发行，高价发行的汤臣倍健的涨幅可能有限，预计涨幅就在40%左右，如果超预期，那就可能超过汇川技术（300124，收盘价156.50元），成为创业板第一高价股。
兴业证券认为，汤臣倍健通过切入上游原料生产环节深化纵向一体化，提高了毛利率，这些优势将有助于公司巩固其在膳食营养补充剂非直销领域的领先地位，成为营养行业的大众知名品牌，预计公司未来几年将继续保持快速增长，110元的发行价对二级市场有一定吸引力。
民族证券也分析称，汤臣倍健未来增长点来源于行业需求的快速扩大、自产产品比例的提高和产品提价带来的毛利率提升、渠道深度和广度的进一步拓展、产能释放等。公司未来前景看好，合理估值为135.5元至149.05元。
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