黄金是对抗通胀的最佳投资品种吗?2002年,金价还不到300美元/盎司,而今年最高已经突破了1400美元/盎司。如果本世纪初买进,毫无疑问,黄金会让投资者远离物价上涨的损失,同时还能大赚了一笔。
但这是否能说明,黄金投资的主要作用就在于对抗通胀?12月11日的建行深圳分行财富论坛上,国家注册黄金分析师顾海鹏表示,对抗通胀仅是黄金辅助性的功能,黄金的主要作用在于不与任何主权国家的信用挂钩,从而能保持更稳定的购买力。他预计今年的金价突破1400美元的高点有困难,而在1300—1350美元的价值区间内可能性较大。
货币并非财富合适的表达形式
顾海鹏表示,在中国30年的经济发展中,财富发展表现出它独有的规律。30年前,刚刚进行改革开放的1978年到上世纪80年代中期的十年里,“万元户”作为中国人对货币财富的一个衡量标准,传遍了大江南北。从上世纪80年代中期到90年代中期这十年,市场经济和计划经济的双轨制造就了一大批的超万元户,而这十年里,几十万元的富人如雨后春笋。1995年实行国有住房体制改革后到2010年的15年中,随着中国城市化进展的加速,不少人从农村到城镇、从小城镇到大城市,能用货币衡量的资产又发生了质的飞跃。
“生活在深圳的普通人,即便没有其他资产,只要有常住户口和住房,那他的个人财富用货币来计价的资产很可能都过了百万。”顾海鹏表示,今天再提到“百万富翁”这个词的时候,在一线城市并不是罕见的事。
货币财富的衡量标准近30年发生了三次跳跃式的发展,但是如果以黄金为财富标准进行衡量,则是另外一种情形。1982年中国政府首次开放了黄金市场,首发熊猫金币,当时政府对黄金的官方定价是84元人民币/克(当时候中国还没有黄金的市场定价)；而到现在,以300元/克计算,当前的300元和1982年的82元人民币所购买的东西的价值则相去甚远。
因此他认为,投资的理想结果,是能让投资者依然生活在同样的生活水平线上,这就是看待财富的一个衡量的标准。
当前货币环境下需要寻找保值工具
在谈到黄金投资的主要作用的时候,顾海鹏阐述了这样一个观点:不能仅以买卖时的货币价差来衡量黄金投资的价值,而应该以它所代表的真实购买力有无减少来评判投资的成绩。货币表现的是一种政府信用,但在金融危机后各国滥发纸币救市,导致这些国家的政府信用发生了改变。由于黄金不与任何主权国家的信用挂钩,因而能保持更稳定的购买力。
“投资者不应盯着300元人民币一克黄金上看,而应该想到的是一克黄金在今天价值是300多元人民币的购买能力,而投资黄金的目标就是为了今天将300元人民币一克的人民币资产,通过一克黄金作为有效载体,把它转移成为价值300元人民币的购买能力,一个非人民币资产。”目的是,寻求在未来的某一个时间段,投资者再次把黄金换为货币的时候,他依然具有2010年这一天的购买能力,这个就是成功的投资,而不要在乎未来换的是500元还是200元。”
对比黄金38年来和国际上主要的资产如美元、有价证券资产、石油等大宗商品,可以发现在过去40年中,黄金和我们现在国际通用的结算货币美元相比较,从趋势上是一个缓慢上升趋势。在对比中可以见到,黄金并不是最能对抗通胀的,而对抗通货膨胀也不是黄金的核心功能,只是黄金的辅助性功能,并且这个功能的实现是有条件的,必须要实现市场条件,比如实际利率为负数。“黄金的真正的意义,它对抗的风险我们一直把它定义为信用风险,而不是通胀风险。在当前的货币环境下,明智的做法是把货币资产换成任何其他形式的财富。”
1300美元或是明年低价区
根据顾海鹏预期,如果以美元计价的话,1300美元/盎司附近可能是2011年的低价区,以人民币标价是280元/克左右；高价区应该在1550—1600美元/盎司,以人民币计价就是330—340元/克。预计2011年整体的国际黄金市场价格波幅有可能会小于2010年总体价格波幅,但是年度的平均收益率应该继续保持在年化16.8%以上这样的水平。
他表示,未来时间节点,随着亚洲市场特别是中国传统的春节过后,黄金的国际市场价格可能会出现一定幅度的回落,但是空间不大。因为明年初欧债的问题会再次爆发出来,欧债集中还款到期日就在上半年。“1350—1380美元/盎司应该说在明年全年来看是一个中低价位区,它的获利风险、收益比值来看,我认为还是相对可取的。”
当前金价在历史最高位附近,现在介入会不会为时过晚?他对此表示肯定。“从历史的角度来看,今天选择黄金确实是太晚了,但是如果从未来的角度来看,担心风险可能会错过机会。”
对于这一观点,深圳一名金融界人士另有看法。他说,从长期来看,金价也不是一直都在涨,20世纪90年代,最开始时金价在400美元/盎司左右,结束时不到300美元/盎司。而在至于上世纪80年代就更别提了,十年间黄金价值缩水近一半。
记者潘玉蓉 (来源：南方日报)
(责任编辑：盛岚)
来源：中国新闻网
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