美联储按兵不动 QE2规模不变

　　备受市场关注的美联储货币政策会议结束后，美联储决定维持利率在0.25%不变，并且将总额6000亿美元的第二轮量化宽松计划（QE2）保持至明年中。会议后的声明同样基本符合市场预期，美联储称美国经济正在复苏，但复苏步伐不足以降低失业率。

　　美联储决定公布后，美国10年期国债收益率在美国当地时间14日上涨20个基点至3.50%，为今年5月以来的最高点；道琼斯指数也创下了雷曼兄弟倒闭以来的最高水平；美元指数一度跌至78.83的日内低点，尔后企稳反弹。

　　对经济前景持保守态度

　　尽管美国11月零售数据让很多经济学家纷纷提高了他们对美国未来经济增速的预期，与此同时，经济学家还预计美国国会很可能于本周通过的延长减税期限计划也会进一步刺激经济复苏，然而美联储对经济前景的评估却更加保守，议息会议后发布的声明显得模棱两可——一方面对美国的经济前景持积极态度，另一方面却对高失业率和低通胀有所忧虑。

　　美联储在当天的声明中称：“经济复苏正在继续，尽管速度仍不够让失业率降低。”声明表示，消费者支出正以“温和的速度”增长，美联储认为消费仍然受制于美国将近10%但居高不下的失业率。

　　在通胀方面，美联储称“在更长期内，潜在的通胀数据与委员会的目标相比仍有些低”，因此利率预计会在“持续时期内”保持在低水平。

　　法兴银行在12月15日的研究报告中认为，美联储的货币政策仍然取决于美国经济数据的变化。尽管经济复苏似乎仍在正轨（昨日的零售数据向市场传递了一个积极的信号），但只要就业市场无法给出让人信服的扭转信号，通胀数据仍然较低，那么美联储很可能会一直维持宽松的货币政策。

　　摩根大通银行首席美国经济学家弗洛里表示：“我认为美联储委员们并不认为在今后几次议息会议期间会发生任何重大事件。”他认为，除非“经济增速大幅上升或通胀惊人”。

　　维持QE2规模不变

　　对备受瞩目的美联储第二轮量化宽松计划（QE2），美联储在声明中称“委员会决定继续保持11月时宣布的扩大资产购买计划”，并将“按照未来信息定期考量证券购买的节奏和整个资产购买计划的总体规模，在必要的时候调整计划从而最好地促进就业和物价稳定。”

　　由于美联储主席伯南克在12月5日的电视新闻节目《60分钟时事杂志》中表示，必要时不排除推行第三轮定量宽松（QE3）的货币政策，进一步扩大购债规模，市场一度预期美联储将宣布扩大购债规模及具体数据。

　　但上周美国总统奥巴马宣布延长减税期限计划后，市场又开始担忧“第二轮”财政刺激政策或许会让美联储无法坚持原定QE2计划中的资产购买量。

　　在市场情绪阴晴不定、经济数据好坏不一的情况下，美联储重申维持在明年年中前购买6000亿美元较长期国债，并以每月750亿美元的幅度购买国债。此外，美联储还计划购买3000亿美元的国债以取代即将到期的抵押贷款债券。自今年11月12日宣布QE2以来，美联储已购买了1141亿美元的美国国债。

　　美联储投票权明年有变

　　本次货币政策决议结果为10：1。在此次政策制定会议上投票支持美联储政策行动的委员包括主席本·伯南克、副主席威廉·达德利、詹姆斯·布拉德、伊丽莎白·杜克、桑德拉·皮亚纳托、萨拉-布鲁姆·拉斯金、埃里克·罗森格伦、丹尼尔·塔鲁洛、凯文·瓦尔许和珍妮特·耶伦。

　　堪萨斯联储主席霍恩一如既往地投出了唯一的一张反对票。霍恩始终认为，极度宽松的货币政策会令未来经济失衡。这也是他第八次在美联储议息会议中持不同意见，但也是他在当前FOMC轮职中的最后一次投票。

　　12月14日的会议将是2010年的最后一次会议，而明年的投票权会有所变化。从下一轮委员会投票的情况看，投票成员包括芝加哥联储主席埃万斯、费城联储主席普罗索、达拉斯联储主席费舍尔以及明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔。

　　法兴银行指出，明年美联储执行货币政策可能会更加困难，因为那些对QE2效率公开表示担忧的成员将会成为拥有投票权的委员。