紧盯基金排名赛 场外资金寻机套利

　　每到12月，是A股市场较为沉闷的阶段。因为各路资金开始准备年度结算，已经无心恋战。但在这平静的市场中，一场看不见硝烟的激战在基金公司之间打响。因为这是基金一年长跑比赛的最后一圈冲刺。

　　不少基金重仓股自12月开始上演风风火火的行情。有些基金重仓股莫名

相关公司股票走势

• 重庆啤酒
• 东方金钰
• 国电南瑞
• 万邦达
• 国民技术

　　对手砸盘

　　在年度的排名争夺赛中，竞争的旋涡中心主要集中在前三名、前十名之间的争夺。而争夺的手段则主要有抬轿和砸盘这两大招。某大型基金公司重仓持有的重庆啤酒（600132.SH)就成了被砸盘的对象。

　　数据显示，11月29日至12月10日这10个交易日期间，重庆啤酒（600132.SH)下跌18.34％，区间振幅达42.78％。就在12月6日和9日这两个交易日，其累计跌幅就达19.34％。12月9日当天的股价更是封死在跌停板上。

　　“沪深两市2000多只个股中只有两只跌停，重庆啤酒就是其中一只。”这家重仓持有重庆啤酒的基金公司内部人士说，到了年底，基金重仓股突然出现如此大的调整，他们的基金经理非常着急，专门飞去重庆调研乙肝疫苗的进展情况，但却发现“公司基本面并没有变动”。

　　查询上海交易所公司公开的交易数据，他们发现在12月9日那天，排在买入和卖出榜首的居然都是基金。其中，一家基金当日的买入金额高达5804万元；而在卖出排行榜中，占据排行榜第一和第二位的基金，却达到了8688万元和3023万元。

　　“这说明基金在重庆啤酒的博弈非常激烈。”前述基金公司内部人士透露，他们通过业内的渠道了解到上海两家基金公司在大量卖出重庆啤酒。他们卖出的理由有两个，一是股价处于高位，二是市场对疫苗效果开始怀疑，传闻有问题。

　　前述基金公司的调研发现公司基本面并没有出现上述所说的问题。排除了基本面的因素后，他们判断这次股价的深幅调整主要跟年底排名有关。“这是我们公司的独门重仓股，业内都知道我们持有的流通股本最多。这次股价异动，其实就是冲着我们来的。”

　　深圳另外一家基金公司内部人士也表达了同样的看法。“年底的重仓股异动，都跟排名有关。”他们是12月9日买入重庆啤酒的这家基金。“我们研究员一直很看好重庆啤酒，一直在推荐，但前期股价涨得比较快，一直不能大量买入。”于是，他们开始耐心等待年底排名的争夺赛。果然，重庆啤酒在12月6日和9日几乎都是放量暴跌，他们正好趁机收集筹码。

　　重庆啤酒并非个案。上海一些中小型基金公司的基金经理亦向《中国经营报》记者感慨，基金重仓股最近遭遇快速杀跌的现象。

　　“股价在高位时，放出不利于公司的传闻，只用少量的资金就可以砸到跌停。”上海某股票型基金经理颇为无奈地说，“高位出现快速下跌，一些跟风的资金虽然不明白为什么下跌，但也会吓得扔筹码出逃，造成股价跌幅很深。”

　　众资金拉抬

　　用少量的筹码砸其他基金公司的重仓股，只能使得其他基金的净值快速下跌。若要冲击更好的排名，基金必须动用其他资金来拉抬自己的重仓股。

　　多位业内人士向记者介绍，拉抬重仓股来争排名，不仅仅是基金经理之间的事情，它更像是基金公司之间的团队战术。“不仅要动用其他基金来拉抬重仓股，还要利用场外的资源，比如让一些关系好的资金来抬轿。”深圳某基金经理说，“进入12月，基本是到了看华夏表演冲刺的阶段。”

　　银河基金的数据显示，王亚伟管理的华夏策略基金在进入12月后净值就开始加速上涨。截止到11月底，该基金与目前排名第一的华商盛世成长基金的净值还有11.62％的差距，但进入12月后的4个交易日，华夏策略的净值涨了4.11％，而华商盛世成长则跌了2％，两者净值差距迅速缩小至5.51％。

　　“两只基金一周的净值变化有6％的差距，这在基金业是罕见的。”深圳一位指数基金如是说。

　　华夏净值的飙升，从华夏系重仓股的冲击涨停也可见一斑。例如12月3日，沪深两市只有7只个股涨停，其中就有华夏策略和华夏大盘重仓的东方金钰。当天，该个股所位列的制造业16只个股中有10只翻绿，但东方金钰却冲击涨停。

　　之后，今年冲击冠军的华商盛世成长基金的重仓股也开始补涨。12月7日，该基金第一重仓股国电南瑞大涨3.14％，其重仓持有的万邦达、国民技术、建新股份以及国腾电子等创业板股票均有可观涨幅，带动华商盛世基金当天净值上涨1.48％。

　　“12月以来，整个市场的重心基本处于横盘阶段，但排在前十名基金的重仓股，股价非常坚挺。”前述上海基金经理认为，这现象表明基金之间的排名争夺赛，已经上演为吸引资金拉抬重仓股的一场比赛。而且，有不少场外资金利用这个效应从中套利。

　　场外资金套利

　　记者采访了解到，有些场外资金紧盯基金重仓股，并利用基金的排名效应来套利。

　　深圳福田区的黄先生是某私募基金的掌舵人，其直接管理的资金规模大约有10亿元，但可以调动来配合股价的资金则可达50亿元。黄先生是个趋势投资者，他经常与公募基金经理交流，了解他们的布局方向，从而踩准建仓时点并从中获利。

　　“有时公募基金买入的重仓股被套了，我们会用一些资金托一下，制造出股价要启动上涨的迹象，吸引其他的场外资金来关注。”黄先生称，过去他曾帮公募基金解套，也曾借着公募基金的资金优势来获得更高的利润。而11月底以来，他更多是关注基金三季度的重仓股。

　　按照他的逻辑，排在前十名的基金，都会积极拉升重仓股来冲刺排名。例如，他近期选择了易方达、博时等4家基金公司抱团的重仓股中集集团（000039.SZ),并在12月以来斩获了20％的收益；另外，他跟风银河行业优选基金的第一重仓股大立科技（002214.SZ),也获得了近10％的回报。

　　据黄先生介绍，跟踪基金重仓股，一定要选择排名靠前的基金，最好是前五名。“市场都认为基金会调动场外资金来抬轿子，只要股价异动并成为趋势，散户的资金就可以推动股价上涨。”黄先生说，基金为了排名会拉抬哪一只重仓股，外界无法得知，挑选排名前三名基金的重仓股，上涨概率会更大。

　　数据显示，处于排名赛前三名基金的重仓股，其股价确实比较抢眼。

　　据媒体披露，华夏基金已经在11月底完成对基金经理的年终考核。而据记者采访了解，不少基金亦在12月10日结束对2010年的考核。例如，深圳、上海一家基金12月10日分别在惠州和厦门召开投研团队的年度讨论会，就是对基金经理和研究员进行考核。

　　“提前考核是为了对基金经理更公平一些。”深圳某基金经理称，进入12月，基金经理们都在琢磨着要怎样调整持仓，才不会让自己的重仓股成为被砸盘的对象。有些基金经理也会利用自己的一些资源，让场外的资金护着重仓股。而在基金公司看来，这虽然是行业现象，但也存在一定的风险。“一旦被查出来，捅出漏子，风险很大。”深圳某大型基金公司投资总监称，为了抑制基金经理年末冲刺排名的心态，他们一方面将考核提前到12月中旬进行，另一方面是要求基金经理在12月的交易频率不能高出前11月的平常水平。而在此前，他们还规定12月的最后一天，基金经理不能交易。