加息靴子落地商品或延续上扬格局

来源:中国证券报

2010年12月27日03:55

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　　　中国人民银行决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。

　　　笔者认为，年内再次加息靴子终于落地，此前加息预期一直是决定近期走势的主要原因。这是央

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农产品

行今年以来第二次加息，也是自中央经济工作会议宣布要实施稳健货币政策以来的首次加息。此次加息是央行基于对2011年可能加剧的通胀压力而作出的前瞻性应对策略。截止12月24日，大宗商品中的肉类、水产品价格以下降为主；蔬菜、食用油、禽蛋、水果价格微幅波动；成品粮、奶类价格基本稳定，籼米、粳米、面粉价格均持平，国家物价调控措施已取得初步成效。

　　　在国家进行物价临时性干预背景下，11月末全国期货市场总成交量与持仓量均显著下降，截止12月24日，整个商品期货市场总成交金额约为8600亿元，商品期货市场总持仓金额约为560亿元，股指期货总成交金额约为2100亿元，股指期货总持仓金额约为43亿元。商品期货市场总成交额大幅回落，日内短线交投大幅降温。股指期货市场成交额小幅回升，日内双边宽幅震荡使得交投活跃，部分抄底资金重新涌入，体现出国内资本市场中证券市场比商品市场活跃。

　　　目前在美日第二轮刺激经济政策出台、国内外流动性充裕、国外热钱继续涌入中国等新兴市场国家、国际大宗能源及原材料价格大幅上涨和国际农产品价格再创新高等不利因素的影响，国内商品期货市场将保持震荡上行格局，但考虑到国家采取现货市场物价调控、稳健货币政策、商品期货交易制度修改等抗通胀措施，期货市场从11月末开始呈现出外强内弱走势。预计国内金属、能源、化工类期货将跟随国际市场走势，保持继续上扬格局，而国内外价格比值逐步下降；国内农产品期货价格则呈现比较明显的政策性痕迹和价格监管烙印，与国际市场价格明显背离，但对于进口依存度较高或外资控制较强的油脂油料市场短期保持平稳态势，但中长期仍将上涨，这样才能保证国内油脂油料行业不停产或不大幅减产。

　　　（１２月２０日至１２月２５日）国际大宗商品涨跌统计

　　品种１２月２０日（开盘）１２月２５日（收盘）涨跌幅度（％）周涨跌（美元）单位交易所

　　大豆１３２５１３６０４．５８５９．５美分／蒲式耳ＣＢＯＴ

　　玉米５９７６１３２．９４１７．５美分／蒲式耳ＣＢＯＴ

　　小麦７５８７８２３．１７２４美分／蒲式耳ＣＢＯＴ

　　豆油５４．８５７．１３４．７３２．５８美分／磅ＣＢＯＴ

　　棉花１５１．５１４８．１２－１．３３－２美分／磅ＩＣＥ

　　原糖３２．８８３３．９８３．５１．１５美分／磅ＩＣＥ

　　原油８８．７８９１．５１３．９７３．４９美元／桶ＮＹＭＥＸ

　　橡胶３９９．６４１７．２４．６７１８．６日元／公斤ＴＯＣＯＭ

　　铜９１７０９３６０２．０７１９０美元／吨ＬＭＥ

　　铝２３４０２４３０３．８５９０美元／吨ＬＭＥ