银监会严防银行以信贷资产转让形式腾挪信贷额度

　　2010年12月21日，中国银监会以急件的形式，印发了《关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知》（下称《通知》），在《通知》中，银监会明确提出，银行在进行信贷资产的转让时，要遵循真实性原则、整体性原则和洁净转让原则三原则，并解释上述三原则“就是 要求资产真实转移，转让的信贷资产应当包括全部未偿还本金及应收利息，要求实现资产的真实、完全转让，风险的真实、完全转移”。在首次提出洁净转让原则的同时，重申了整体性原则。

　　“2011年新增信贷额度肯定会有一定的回落。”业内人士分析，在当前宏观经济及货币政策收缩信号非常明确的前提下，银监会此举意在配合宏观调控，严控银行以信贷资产转让的形式，腾挪信贷额度，并突破全年的信贷总体目标。

　　武汉大学经济管理学院副院长、博士生导师叶永刚教授分析， 禁止银行签订信贷资产转让回购条款及禁止整体性拆分，实际上是通过控制货币投放量及削弱货币流动性的方式，来实现抑制通胀预期的目的，而这样一来，监管层将与银行利益之间产生矛盾。他预测，在政策趋紧的2011年，银行与监管层在信贷资产转让上，可能面临一场博弈。

　　信贷资产转让活跃

　　武汉一家银行相关人士介绍，以往，进入年底后，银行间信贷资产转让就会随之活跃，因为各家银行的额度已基本用完，急需通过转让获得新的额度。而2010年又恰遇宏观政策从积极转向稳健，一些前期放款太猛的银行额度已非常紧张，“前几个季度大家都舍不得把资产转出去。”他说。

　　据北京安邦咨询管理有限公司研究员陈业介绍，国内的信贷资产转让最早出现在1998年， 2005年监管部门正式发文推出试点，信贷资产转让从此走向前台。但2008年的金融危机爆发后，这一工作被迫停止下来。“不过，私下的交易还是一直在进行，而且还比较活跃。”陈业介绍。

　　2010年9月25日，工商银行、农业银行等21家银行业金融机构现场签署了《贷款转让交易主协议》，至10月26日，已经有34家银行签署了该协议。《贷款转让交易主协议》的签订，意味着国内的信贷资产转让业务正式进入阳光化的阶段。

　　实际上，在上海银行间贷款交易市场启动之前，北京金融交易所、天津资产交易所已经抢先成立，并且达成了数笔交易，深圳的贷款交易平台也已于数年前成立，由此可见银行间信贷资产转让的活跃。“不过这都是区域性的，也缺乏监管、运行细则，更多的还是场外交易，所以很多数据并不透明。”陈业介绍。

　　资料显示，早在2010年9月初，天津金融资产交易所便成功完成信贷资产首次二级市场交易。9月20日，北京金融资产交易所宣布，该所已厘定清晰的信贷资产交易规则。同时在北金所面市的，还有金额达98.8亿元的10个信贷资产。在上海的《贷款转让交易主协议》签署暨全国银行间市场贷款转让交易启动仪式上，有5家商业银行通过交易转让系统达成贷款转让交易，金额约9000万元。

　　武汉大学叶永刚教授介绍，信贷资产转让类似于同业拆借，其实质就是金融机构的再融资行为，一般都是大银行向中小银行以及信托、财务公司转让，属于近年从国外引进的金融创新产品，不过目前银监会只允许银行之间相互转让。当转让方需要收回资金或进行收益更高的贷款，却又存在资本约束或信贷额度限制时，一般会选择将贷款转让出去，从而使其贷款额度变得更为宽松，而中小银行可以通过转入资产，获得相对较高的收益，因而在一定程度上，信贷资产转让颇受欢迎。

　　银监会立规堵截

　　信贷资产转让虽然对贷款转让双方来说，都是有利可图的事，但于监管部门而言，却一直是一个颇为头疼的问题。

　　陈业介绍，在很长一段时间里，贷款转让都是私下进行的场外交易。据了解，此前，贷款转让时一般有三种方式，一种是买断式，一种是回购式，还有一种是“双买断式”。而其中双买断式，又被当做逃避监管的常用手段。

　　中国银行业交易商协会一位不愿具名的人士介绍，所谓双买断式，就是在转让时，转让银行与受让方在签订转让协议时，还另行签订回购协议，即在贷款“转让”到期后，又从受让方手中买回该笔贷款。这样一来，转让方因为该笔资产已经转让，因而就可以将其从资产表中转出，而受让方因为自己并非真正持有该笔资产，也就不将其列入资产表中。因此，贷款转让在一定程度上，就变成了银行腾挪信贷额度、逃避监管、非法套利的手段，增加了监管部门的监管难度。银监会在2009年也曾出台过类似的文件，但收效并不理想。

　　不过，上述情形已经遭到了银监会的封杀。陈业分析，银监会在《通知》中明确提出的洁净转让和真实转让原则，严禁签订任何隐含的回购性协议，就是针对上述情况而来。贷款转让后，转出方应当在其资产负债表内终止确认该项信贷资产，转入方则需在表内确认该项信贷资产，作为自有资产进行管理，并且与借款方重新签订协议，确认变更后的债权债务关系。同时，转让后，转出方和转入方的资本充足率、拨备覆盖率、大额集中度、存贷比、风险资产等监管指标的计算应当作出相应调整。“这些规定断了通过所谓贷款转让逃避监管的后路。”他说。

　　不过，据叶永刚分析，《通知》规定不允许签订回购性协议，还有更深层次的用意。资料显示，截至2010年11月末，全年新增信贷额度已经超过全年总目标的7.5万亿。“估计全年总体额度可能在8亿左右。”与此同时，央行近期多次加息，以及近期中央经济工作会议后，释放出的2011年货币政策收缩的信号表明，2011年新增信贷额度可能会低于2010年。在此背景下，银监会的上述规定，有配合宏观调控的意味。

　　“很简单的一个道理，整体性转让就是意味着不能拆分转让，而拆分之后，比整体转让好卖多了。这就增加了货币的流动性，整体性转让，如果是金额较大，接盘者如果是中小银行，一口吃掉是有困难的，这样一来，监管部门配合宏观调控的目的也就实现了。”叶永刚说。

　　而陈业分析，在2011年货币政策从紧已无悬疑的情况下，贷款转让时的回购性协议，可能成为银行腾挪额度并突破全年信贷额度目标的手段之一，而这正是监管部门所担心的。

　　作者：杨佼 (来源：华夏时报)