台湾“金管会”：正研究交易可行性

　　1月12日，AIG宣布，已与台湾润成投资控股股份有限公司(下称“润成”)达成协议，作价21.6亿美元把AIG旗下南山人寿的97.57%股权出售给后者。

　　润成由三家台湾本土公司共同组建，其中润泰创新国际股份有限公司与润泰全球股份有限公司联合持有其80%股权，宝成工业持有其余下的20%股权。

　　“南山人寿出售案前后拖了很久，之前最有迹象的中策集团（00235.HK）和博智金融控股（下称"博智"）联盟的收购意向最终也被台湾监管层给否决了，就看这一次"润成"与AIG达成的出售协议能不能获批了”，长期关注此交易的惠誉评级台湾保险业分析师黄佳琪感叹。

　　13日，本报记者致电台湾“金管会”时，该会发言人表示“正在研究这一交易的可行性”，但并未透露更多信息。

　　估值无惊喜

　　“现在看来，AIG对润成方面的出价应该感觉满意了，而且与上一次AIG与中策、博智达成的协议相比，这一次也少了"陆资"的不利影响，综合看来，情况是乐观的”，黄佳琪认为，“但最终，润成方面对南山人寿的管理能力、长期持有承诺，以及目前和未来的资金状况等因素，都会影响台湾"金管会"的决策”。

　　实际上，润成本次的收购作价与之前中策、博智联盟提出的收购价几乎一致。去年8月，AIG拟作价21.5亿美元出售南山人寿97.57%的股权予中策、博智联盟的交易，在最后关头被台湾监管部门否决，舆论纷纷认为这与中策、博智联盟背后可能存在大陆资本有关。

　　此后不久，台湾的中信金控、国泰金控和润泰集团等，均向台湾证交所提交了对南山人寿的收购提议。

　　“润成背后公司的业务背景或许会对收购案造成不利影响，台湾“金管会”在否决上一次收购案后明确表示，南山人寿的收购方必须具备对寿险公司有一定的管理能力、长期控股的意向，以及优良的资金状况，在这个方面，润成相比其它竞购者如中信金、国泰金、富邦金等不太有优势。不过，现在看来，AIG确实是想脱手南山人寿”，黄佳琪表示。

　　据悉，润泰集团为一家业务范围涉及超市、纺织等实业领域的公司，而宝成工业则为一家以制鞋为主的实业公司。

　　赎身之路接近完结

　　确实，背负1823亿美元巨额公共债务的AIG，一直对出售旗下非美国寿险业务蠢蠢欲动。目前美国财政部持有AIG79.8%的股权。

　　2008年底至今，AIG已陆续达成数十项此类交易。其中，2010年3月，AIG将旗下美国人寿业务海外部门售予大都会人寿，作价162亿美元；2010年10月，在其旗下亚洲子公司友邦保险（AIA）的IPO中，AIG再次出售了67%的股权，筹资205亿美元。

　　1月12日，AIG发布公告称，将于13日开始在纽约证券交易所发放7500万份名为AIG WS的认股权证给不包括财政部的投资者，分配方式为每两股可认购一份认股权证，投资者们将因此获得1月20日开盘后以每股45美元价格购买AIG股票的权力。

　　自去年3月起，AIG的股票上涨了超过9倍，截至1月12日收盘，AIG收盘价为58.4美元。即新认股权证折价约22.9%。

　　同时，美国财政部也可将持有的价值491亿美元的AIG优先股，转换成16.55亿股普通股，此后美国财政部将持有AIG约92%的股权，并且将可以在二级市场上逐步卖出股份，“还权力予市场”，并收回之前投入的救助金。

　　另外，AIG表示，13日当天将会向纽约联邦储备银行偿付剩余的约210亿美元贷款。金融危机以来，AIG共向纽约联邦储备银行贷款910亿美元，在逐笔还款后，这210亿美元便是最后的未偿款项。

　　一位投行人士对本报表示，“这意味着，AIG从接受救助到现在，赎身之路也越来越接近终点。”

　　作者：许威 广州 (来源：许威)