“一号文件”催热水利板块

　　之前似乎“名不见经传”的水利板块近期突然“火”了起来。安徽水利（600502.SH）、葛洲坝（600068.SH）、粤水电（002060.SZ）本周表现活跃，引人关注。

　　而这背后，是有消息称，近期将出台的今年中央“一号文件”主题将首次聚焦水利建设。

　　国泰君安分析师韩其成 预计，2011年水利投资将在3000亿元左右，“十二五”水利总投资约在2万亿元以上。

　　“水利建设受到中央高度重视，促使水利产业未来5年到10年的发展黄金期提前到来，相关产业链将迎来高速增长。”中投顾问高级研究员贺在华1月14日接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

　　在政策预期之下，长期沉寂的农田水利相关板块有望在2011年迎来大丰收，对投资者而言，该如何把握其中的投资机会？

　　水利产业黄金期将至

　　据报道，建立水利投入稳定增长机制在今年中央“一号文件”中占据了显要位置，此外还包括加大公共财政对水利的投入，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍，大幅度增加中央和地方财政专项水利资金。

　　水利部的数据显示，2009年、2010年我国农田水利基本建设投资额分别为710.88亿元、1139.15亿元，2010年同比增幅达到60.24%。

　　但尽管水利投资总额在过去几年有所增加，占总固定投资的比例却在逐年下降。从2007年到2009年，中国水利建设基础投资额平均只占GDP的0.435%。

　　贺在华认为，中央“一号文件”已经连续八年关注“三农”问题，此次专门针对农田水利设施建设，一方面是因为农田水利关乎农业生产安全、国家粮食命脉，长远来看具有战略意义；另一方面，我国农田水利设施投入、建设、运营、监管各方面已经到了岌岌可危的地步，中央聚焦水利建设也是国民经济可持续发展的必然要求。

　　除此之外，他认为中央聚焦农田水利问题，或与平抑粮食价格水平有关。中央希望通过加大对农田水利设施的投入，减少极端性气候对农业生产的影响，确保粮食供给，稳定国内物价水平。

　　东方证券在其研报中指出，此轮加强水利建设，并非投资者一般意义上理解的多建几个水电站，水利建设将更倾向于农村基础水利建设。具体而言，就是农村饮水安全工程和农业灌溉设施建设，而农业灌溉设施建设的投资约为饮水安全工程的3倍。

　　据预测，整个“十二五”期间，农村灌溉、农村用水安全、城市供水和污水处理系统建设、水污染防治等都将作为水利规划重点支持的领域，水利建设投资将达到2.11万亿元，比“十一五”期间增长183.85%。

　　“这将意味着农田水利建设资金得到了保障，随着水利建设规划出台，相关配套政策及地方细化政策的落实，我国水利建设几十年发展滞后的"痼疾"将得到根本解决。”贺在华说。

　　中小企业或受益最多

　　“2011年重视水利工程建设，是重视"三农"问题的具体化措施之一，可执行性很强。另外，水利工程建设也同样具有产业链长、涉及面广等特点，可以作为对冲经济下滑风险的有力武器之一。”国金证券分析师唐笑认为。

　　记者了解到，进入2011年以来，水利板块就不断有多家公司发布利好消息。1月4日，葛洲坝公告2010年新签订合同额556亿元，同比增长32%，粤水电公告签订25亿元遂溪县城市防洪工程协议；与此同时，安徽水利也宣布签订战略合作协议等。

　　“从2011年农田水利设施建设强烈投资预期来看，农田灌排渠系设施、截流提水设施、水土保持设施三方面的水泵、节水灌溉设备产品需求量大，相信这方面的相关公司会有比较大的投资机会。”贺在华认为。

　　事实上，从细分行业投资特点的角度来看，水利投资未来项目可能呈现总体规模大、项目数量多、单体项目金额小的特点，而这从2009年水利项目单体规模中就可以看到端倪。

　　数据显示，2009年水利在建项目单位投资规模较2008年减少了18%。因此，未来水利投资虽然规模庞大，但市场较分散，建设主体以当地水利建设龙头公司为主，而受益最多的则可能是中小企业。

　　三条路线把握投资机会

　　安信证券首席策略分析师程定华认为，水利投资不但直接推动其主体产业，还会带动上下游各类产业的需求，促进形成大水利的投资概念，其中还包括工程建造、管道管材、水电设备、节水设施、水利发电和污水处理等板块。

　　国信证券分析师邱波认为，从产业链的角度来看，未来水利水电大发展，三类公司将受益。率先受益的是水利工程承包公司以及当地建材生产企业，其次是水利管材、水电电机等设备制造业务以及节水设备制造商，最后则是水电运营商。

　　记者了解到，和水利工程承包以及建材相关的公司主要有葛洲坝、安徽水利、粤水电，以及与之相关的江西水泥（000789.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、翼东水泥（000401.SZ）等。

　　分析人士认为，大型水利项目承包工程与铁路类似，基本上呈现寡头垄断之势，葛洲坝作为我国水利水电工程承包市场三大龙头之一，有望从中较大程度地受益。

　　此外，尽管粤水电在大型水电项目上竞争力相对有限，但是仍有机会参与小水电的建设。安徽水利所在的安徽省属于13个粮食主产区之一，将有望成为安徽省水利投资的主要受益者之一。

　　至于水利管材、水电电机等设备制造商方面，主要有青龙管业（002457.SZ）、国统股份（002205.SZ）、浙富股份（002266.SZ）三家公司值得关注，至于节水设备商方面，投资者则不妨关注利欧股份（002131.SZ）、大禹节水（300021.SZ）等公司。

　　其中，作为管材提供商的青龙管业和国统股份，地域壁垒相对较小，拥有较为广阔的市场空间。

　　至于水电运营商，除了国内的五大电力集团之外，还包括钱江水利（600283.SH）、三峡水利（600116.SH）以及川投能源（600674.SH），投资者也可以适当关注。getty图