来源：理财周报
理财周报特邀雷音投资董事长 杨帆
“ 目前从政策面上来看，2011年无特别大的机会。”上海雷音投资管理有限公司董事长杨帆对记者表示，“市场面临着很大的压力，资金链短缺，在没有出现其他的政策的前提下，我对2010年的市场不是很乐观。”
资金链条太紧
资金链条太紧，市场压力过大。
杨帆表示，目前的新股发行太多，2011年新股发行创新高，本来就已经很大了，结果2011年新年伊始，头一个月就发行了27只新基金，据了解，2011年新股发行可能要比2010年翻倍。这些新基金发行都需要资金去填充，这个缺口对市场造成了一方面的压力。
他还指出，2010年末，央行不断地抛出调控手段等收紧政策，2011年，银行很有可能出现负增长。再加上以后政府的信贷政策将采取每个月调控的方式，每个月向市场发放。未来的一年，市场的资金面将面临很大的压力。
只关注结构性机会
银行和地产面临的这些压力，使得它们无法在市场上起到引导作用。所以2011年大势上无机会。
“不会有太大的机会，但是不意味着没有机会。”
大势不会有特别明显的机会，新股发行过多，银行资金面收紧，地产政策性调整，人民币升值等因素对市场造成阻力，但有些结构性的机会。
杨帆说，2010年的机会存在于国家政策扶持的行业，这些行业主要是在创业板、中小板，伴随着创业板、中小板的估值回归理性，市场将出现结构性的机会。
“我认为，这些机会主要从以下行业中体现，新材料、新技术、通信、软件、风电、太阳能、低端消费类。而这些大多都在国家政策扶持的范围之内。”杨帆表示。
（理财周报私募实验室研究员 董华/文）
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