陕国投净利增近1倍资本金成发展瓶颈

　　“2010年年报第一股”陕国投A昨日（1月17日）晚间公布的年报显示，陕西省国际信托股份有限公司（以下简称“陕国投”）2010年净利润同比大增86.75%至8151.7万，2010年每股收益0.2274元，较上年增加86.7%。需要注意的是，公司前三季度净利润仅为4432.84万元，也就是说四

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　　同时，公司2010年实现营业收入2.2亿元，较2009年同期的2.38亿下滑7.46%，也略低于2008年的2.22亿元。

　　“陕国投2010年的主营业务收入变化不大，但利润率大幅度提升，反映该公司的盈利能力在提高。”华东某券商信托行业分析师表示。

　　但是，陕国投亦在年报中坦言，资本金严重不足，仍是制约公司业务发展的瓶颈。据悉，陕国投目前的注册资本为3.58亿元，而全行业平均的注册资本是11.49亿。

　　此外，从净利润规模看，目前国内信托行业的年平均水平是2亿元，排名靠前的平安信托、中信信托、上海国投、中诚信托等每年净利润规模甚至在8亿～10亿元上方，陕国投2010年的净利润还不到1亿元。

　　“在行业内进行横向比较，从资本规模、收入、利润规模等核心经营数据看，陕国投的排名均靠后。即便没有新出台的《净资本管理办法》，陕国投都会出现净资本规模对业务规模制约的问题。”一位信托行业分析师指出。

　　不过，中国人民大学信托与基金研究所所长邢成接受《每日经济新闻》采访时表示，“纯粹从资本金规模判断一家信托公司的经营状况好坏并不科学，不能一概而论。”

　　邢成指出，专注高附加值业务的信托公司相比片面追求规模、外延发展的信托公司，资本金和业务矛盾就不那么突出。

　　邢成亦指出，在新的政策环境下，信托公司2011年必须迅速实现二次转型，从此前片面地追求规模、粗放的发展模式，以及被动管理、平台业务的模式，向内涵式、高附加值、主动管理的模式转变，才是最根本的出路。