分析人士预计央行将在未来几个月加息25个基点

　　继今年年初中国人民银行2011年年度工作会议提出，保持合理的社会融资规模后，国务院总理温家宝近日在国务院全体会议上又再次强调，必须防止年初信贷的非正常投放，继续综合运用多种货币政策工具，保持合理的社会融资规模和节奏。必须在第一季度稳定消费价格总水平。管 理层回收流动性控制物价的态度更加坚定，继近期上调存款准备金率之后，今年一季度，后续的价格和数量型货币政策调控手段还会继续。

　　分析人士认为，提出这个提法的意图主要是能够更精确的把握对我们经济增长和通胀影响的资金量。它和过去相比，除了央行通常统计的货币投放量之外，还包括股市、债市、信托、外商投资等等的融资量。在充分掌握了市场存有的流动性之后，来分析对经济、对物价的影响。

　　实际上，在去年的国务院全体会议上，同样是部署今年一季度的工作，去年的提法是保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏。可见，“保持合理的社会融资规模和节奏”是国务院全体会议采用的一个新的概念。

　　而在此前的央行工作会议上，会议并未明确提出了全年信贷增长目标，而是开先河的提出了“保持合理的社会融资规模”的概念。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，随着近几年信贷之外融资的规模大幅度增加，包括股市、信托、债市等各个渠道的融资规模越来越大，它们对于整个经济的影响已经不容忽视。因此，管理层从过去的主要看信贷到此次的“保持合理的社会融资规模和节奏”，表明管理层将从整个社会的融资规模和节奏来控制市场流动性，从而将流动性控制在一个合理的水平上。

　　中国人民银行党委委员、行长李东荣近日表示，未来一段时期国家宏观经济调控任务依然艰巨，要把稳定价格水平放在更加突出的位置，把好流动性总闸门，合理引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。

　　李东荣表示，人民银行明确将继续统筹协调使用利率、存款准备金率、公开市场操作等价格和数量型工具，并健全宏观审慎政策框架，丰富和完善货币政策工具，增强宏观调控的灵活性、针对性和有效性。

　　近日，央行发布的数据显示，2010年12月我国新增人民币贷款达到4807亿元，至此全年新增人民币贷款达7.95万亿元，超出年初制定的7.5万亿元信贷规模约4500亿元。此外数据还显示，截至2010年末，广义货币(M2)同比增长19.7%，也超出年初制定的增长目标。市场早有传闻，今年1月份第一周银行贷款规模已达5000亿元。对于1月份的信贷增量，市场普遍预计规模破亿是板上钉钉的事情。为了及时的预防年初信贷超额投放，央行已经在上周五提高存款准备金率50个基点至19%，这一政策将于今日开始生效。

　　对此，分析人士认为，央行在今年一季度将进一步上调存款准备金率50个基点。该人士认为，存款准备金率的上调并未排除一季度加息的可能，中国人民银行需要解决负实际存款利率的问题，以避免CPI和资产价格过度上涨，预期中国人民银行将在未来几个月加息25个基点。(傅苏颖)