复地集团申请港股退市 “复星地产控股”浮出水面

　　⊙记者 朱楠 编辑 阮奇

　　20日晚间，复地集团（02337.HK）与复星国际（00656.HK）联合发布公告宣布，复星国际将全部收购复地股权，撤销复地集团的香港上市公司地位。自2004年成功登陆H股至今，在港股市场驰骋6年之久的复地最终选择以这种方式告别资本市场。

　　公告显示，复星将以每股3.5港元的价格全数回购复地目前已发行的7.298亿H股及1480.4亿股内资股股份，总收购价格达22亿人民币。待收购完成之后，复地将完全退出H股市场。复星国际表示，在完成收购要约后，并不打算对复地的现有业务运营作出任何重大变更。

　　缘于融资障碍

　　对于此次退市的原因，复星国际表示主要是由于融资障碍。作为在香港上市的内地注册公司，复地在海外融资的能力非常有限，包括透过离岸银行贷款、国际债券发行和股票发行等融资方式。同时碍于相关上市公司规则对公司及其控股股东对关联交易的规定，复星也无法对复地注入大量资本。也正因为此，复地目前的负债率水平相对于其他港股同业公司要高，这也影响了复地获得商业优惠条款的融资条件。

　　事实上，为了解决融资难题，复地一直在尝试不同渠道的努力。2010年6月底，复星系曾决定注资复地23亿资金，复地可凭借该笔资金暂缓资金的压力，并减低负债率，但最终该笔增发内资股的方案没有获得监管层通过。此前，复地也曾一度考虑回归A股上市融资，但亦未果。

　　“复星地产控股”闪现

　　对于将复地私有化的裨益，复星国际认为，凭借复星更强的财政实力，加上其在国内和离岸银行及资本市场融资具有更强的议价能力，复地将拥有更优厚的条件来发展更具规模的房地产项目，尤其是当复地成为复星的全资子公司后，集团内部的资金调配将更加方便，复地也不需要继续承担维持在香港主板上市的有关成本及管理资源。

　　其实，一向善于资本腾挪的复星系近期动作频频。就在去年年底，范伟卸任复地董事长一职，由原复地总裁张华接任，复星系地产资源的整合才开始浮出水面。复地集团分管财务的副总裁王哲对记者表示，2010年复地将集团资源的60%投向房地产开发业务。不过，复地现在希望能更多地拥有像外滩金融中心那样的持有型地产项目。

　　然而，持有型地产项目对资金的要求更高，复星为此更是频频融资。1月12日，复星国际和复地集团与美国楷蕊有限公司建立了全面战略合作意向框架，并由楷蕊旗下一支房地产信托基金已为复地旗下子公司提供了4000万美元的融资。仅隔一天，1月13日，复星集团又与美国保险公司保德信金融集团签订了一项战略合作协议，共同筹建一支大规模的股权投资基金，规模或将达6亿美元。

　　作者：朱楠