银行股出现触底反弹迹象 机构坐等“小红包”行情

　　尽管市场对高悬头上的“靴子”早有预期，但等到它真正落下来的时候，仍然被砸得眼冒金星。

　　由于忧虑宏观经济，沪深两地股市上周全线受挫。全周来看，沪指跌去约76点，跌幅为2.72％；深指更是下跌654点左右，跌幅达5.32％。中小板和创业板也分别下跌了5.19％和4.02 ％。

　　自今年首周迎来开门红后，不少机构一度对节前行情较为乐观，然而现实却是估值重心不断下移，眼看春节在望，市场期待许久的“红包”行情还能否兑现？

　　从新金融记者采访了解到的情况来看，部分券商分析人士对节前行情开始转向谨慎，但同时他们也坚信，节前“小红包”行情依旧可期，因为股指经历连续回调后，已经跌出机会。

　　宏观数据频频摇荡股指

　　“这周大盘走势非常奇怪，每天都会有一个大的震荡。整体看来全周是一个下探格局，周一的跳空缺口没有得到回补。”东莞证券策略分析师费小平上周五在接受新金融记者采访时说道。

　　上周一，大盘跳空低走，全天狂泻将近85点，之后虽然连涨两天，但未等回补周一缺口，周四又遭遇空头血洗，再次跌去80个点，2700点随即告破。周五时股指开始回稳，重新回到2700点上方，大盘最终报收于2715点。

　　东北证券分析师沈正阳告诉新金融记者，股指上周之所以表现弱势，主要有两方面的原因：一方面，前周央行宣布上调存款准备金率；另一方面，上周恰逢宏观数据披露，市场对通胀走势的忧虑有所加剧。

　　“虽然市场之前已经部分消化了预期，但等到数据披露之后还是受到沉重一击，大家主要是担心政府为对冲流动性和外汇占款，继续加大政策紧缩力度。”沈正阳强调。

　　实际上，早在上周宏观数据公布之前，央行已经给市场打过“招呼”。1月14日，在众多投资者准备休息过周末之时，央行突然宣布，从2011年1月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型金融机构存款准备金率被提至19％的历史高位，而中小金融机构的存款准备金率也上调至15.5％。

　　即便早有准备，但利空真正到来之际，市场最终还是选择“低下头颅”。1月17日，大盘以跳空低开、下挫85点的低姿态来迎接上调存款准备金率的利空打压。此后两天，股指抓紧时间修复，未等完全恢复元气，又在周四迎来了2010年四季度和12月份宏观经济数据。

　　1月20日，国家统计局公布了包括2010年四季度和12月份的一系列宏观数据。其中，备受市场关注的12月份CPI同比增长了4.6％，新增贷款为4807亿元，而2010年四季度GDP则同比增长了9.8％。

　　对最新公布的宏观经济数据，中金公司表示，基本符合其预期。他们预计政策调控可能主要集中在今年的上半年，短期通胀超预期可能导致央行在2月份加息25个基点，并在今年二季度再次加息1次。

　　相比之下，中信证券似乎更加谨慎，他们认为去年第四季度经济增长超预期将强化政策紧缩决心。他们预计未来货币政策将明显收缩，未来一年将上调基准利率2-3次，最快可能在春节期间加息1次。此外，政府还将采取差别准备金等方式控制信贷增速，同时还可能加大公开市场力度，上调存款准备金率。

　　从众多券商的分析报告来看，12月份的通胀数据似乎并未超出市场预期太多，缘何市场反应如此剧烈，不惜狂跌80点来发泄空头情绪？

　　费小平表示，这应该与市场资金面收紧有关。毕竟，前周央行宣布从1月20日开始上调准备金率，银行方面得准备3500亿元的资金用以上缴，可能会影响到股市资金供给。

　　沈正阳也强调，市场当前忧虑主要集中在两点：一是短期热钱快速流入，迫使政府对冲力度继续加大；二是政府对1月份信贷发放时刻保持警惕，将限制市场流动性。在这样的背景下，股市有可能进一步失血。

　　“跌出来的机会”

　　由于悲观情绪持续发酵，上周新股继续大面积“破发”。继前周海立美达、华锐风电、秀强股份“破发”之后，1月18日上市的5只新股风范股份、新都化工、亚太科技、鸿路钢构、司尔特均跌破发行价。

　　对此，费小平指出，从上周五大盘表现来看，虽然未能顺利回补缺口，但是权重股已经开始企稳，预计本周大盘会有一些回暖。

　　“股指上周的调整力度过大，无论指数抑或个股均是如此；随着抛压逐步释放，周五股指向好，而市场确认央行短期内不会加息，再加上银行股开始出现触底反弹迹象，大盘应该会有所回暖。”费小平说。

　　沈正阳也预计，春节前宏观政策将保持相对温和，因此市场对节前的行情不必太过悲观，他认为可能会有五六十点的小红包行情出现。因此，他建议投资者关注低估值板块和个股，逢低介入政策扶持力度大、增长明确的板块和股票，如高铁和水电等。

　　事实上，在经历了前一周动荡之后，机构多头已经暂时稳住阵脚。数据显示，1月17日-1月21日各路机构总共从市场抽走131.94亿元资金，较前周减少近两成。

　　另外，不少基金经理对后市仍然保持谨慎乐观。华商盛世成长基金经理表示：“2011年初的市场，正胶着于对经济即将触底再回升的希望和对通胀、信贷的担心，走得步履蹒跚。我们认为由于权重股的估值很低，下跌空间有限，所以展望未来一段时间，市场可能更多的是"磨"，向上概率仍将大于向下概率。”

　　基金“一哥”王亚伟也表示：“预计下一阶段市场仍将维持震荡整理的格局。通胀形势如何演化将决定市场能否产生全局性行情以及结构性机会的来源。” (来源：中国新闻网)