资本市场：管一管“铁公鸡”

　　　在A股市场中存在着只吃米不下蛋的“铁公鸡”，这些“铁公鸡”只圈钱而不管自己盈利还是亏损，长时间不回报投资者。“铁公鸡”现象由来已久，在“铁公鸡”的影响下，广大投资者损失惨重，苦不堪言，因此，希望监管层加大力度，管一管市场上一毛不拔的“铁公鸡”。

　　　亏损严重、业绩很差是上市公司不回报投资者的原因之一。东北一家企业就是最典型的例子。这家公司上市18年来共融资9.44亿元，除第一年实施过送股之外，以后就再也没有任何回报投资者的记录了。这家公司自从上市以来几乎年年亏损，二级市场上累计涨幅为-13.32%，投资者损失惨重。

　　　道德建设上可能存在某种缺陷也导致上市公司长时间不回报投资者。深圳一家公司就是这类上市公司的典型。从财务的角度看，这家公司始终有较大的盈利，现金流稳定且非常充裕，其他财务指标也都很优秀，然而这家上市公司却在连续六年多的时间里不回报投资者。为什么？管理者与投资者是否存在利益上的冲突？大股东与小股东是否存在着利害关系？六年多的时间不分红，钱都到哪里去了？这让人不得不怀疑，上市公司管理层在对待投资者的态度及自身的道德上存在缺陷。

　　　还有一种“铁公鸡”，即公司的融资远远大于其给予投资者的回报。在上海上市的一家大型公司上市几年来，除2008年向投资者10转增5股之外，再也没有给投资者分过1分钱，相反，它在股票市场上却募集了149.79亿元的巨额资金，投资者的付出与回报完全不对等。

　　　投资者在证券市场获利的途径大概有两种：一种是在二级市场中获取差价，另一种是通过上市公司的分红获得长期且稳定的现金流回报。从上述公司的情况来看，投资者要想从这些上市公司获得长期且稳定的现金回报还比较困难。这样的情况如果一直存在并蔓延，必将严重危害证券市场的健康发展，所以，我们希望有关部门进一步加大力度，消除证券市场的“铁公鸡”现象。