15家上市券商1月实现净利12亿元 环比降7成

　　其中，东北证券净亏损2369万元

　　15家上市券商1月经营数据已披露完毕。在不剔除中信证券出售中信建投股权以及广发证券出售广发华福证券所获得的一次性投资收益的情况下，15家上市券商1月实现营业收入37.3亿元，环比下降69.18%；实现归于上市公司股东的净利润11.94

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　　剔除出售广发华福股权的广发证券和出售中信建投股权的中信证券，其余13家券商营业收入和净利润环比下降了30.6%和8.03%。

　　海通证券认为，市场成交萎缩、指数下跌以及债券资产公允价值萎缩是券商业绩明显下滑的主要因素。

　　净利大降

　　15家上市券商业绩快报显示，1 月份净利润前三位是海通、招商和西南。其中海通证券1月份营业收入为5.73亿元，环比下降43.88%；实现净利润2.53亿元，环比下降8.11%。西南证券实现营业收入2.06亿元，实现净利润1.46亿元，营业收入虽环比2010年12月有所下降，但净利润则出现了38.64%的环比增长。招商证券2011年1月实现营业收入5.11亿元，环比下降22.%；实现净利润总额2.49亿元，环比下滑34.21%。另外，东北证券单月亏损2369 万元，而中信证券盈利大幅下滑，母公司净利润仅为422 万元。

　　国泰君安认为，1月业绩显示，大券商整体表现不佳，中小券商分化明显。中小券商中，东北、山西和太平洋均出现亏损，其中山西已连亏两个月，但亏损幅度已大幅减少。其余中小券商业绩均实现了快速增长，这在很大程度上得益于它们上月较低的业绩基数，此外，在承销或者投资等业务上表现较佳亦是原因之一。大券商，仅海通证券表现相对稳定、环比降幅仅为8%，其余降幅均超过30%。

　　中信证券1月分别实现营业收入和净利润1.74亿元、422万元。而在去年12月，这两项数据为42.9亿元和24.2亿元。去年，中信证券完成中信建投的股权转让。该股权转让分两次完成，其中45%的股权交割日为11 月15 日，投资收益约为60.75 亿元；8%的股权交割日为12 月16 日，投资收益约为10.8 亿元。

　　中信证券公告显示，受流动性收紧及加息预期影响，持仓债券估值水平下降，导致公允价值变动收益大幅减少，吞噬了其他业务利润，使得业绩大幅下降。

　　西南证券分析师王大力对本报记者表示，由于今年1月份市场表现不好，券商自营业务方面受到了影响，这可能是上市券商1月业绩大幅下滑的原因。

　　1月份，A 股市场的成交状况延续12 月份的低迷，A股市场震荡微跌，上证综指失守2800点，当月收盘2790.69点、微跌0.62%，沪深300指数当月收盘3076.51点、下跌1.65%，中小板100指数当月收盘6180.68点、下跌9.49%。1月份，沪深两市A股日均成交进一步萎缩，回落至1723.83亿元，较上月的2140.70 亿元减少约20%。

　　投行业务方面，根据Wind资讯的统计数据，1月份共有35家企业顺利完成新股发行上市，募集资金合计431.94亿元，较上月增加了11.30亿元；本月包括增发和配股在内的股票融资规模合计665.45亿元，较上月大幅减少了503.30亿元。

　　创新业务方面，沪深交易所公布的数据显示，今年1月份，两市融资融券余额由月初的127.72亿元，稳步攀升至月末的144.14亿元。其中，融资余额由月初的127.61亿元上升至月末的143.83亿元，而融券余额则由月初的1101.21万元上升至月末的3156.51万元。

　　今年业绩可期

　　在经历近两个月来的股价沉寂期后，券商板块终于在节后首个周一交易日迎来了集体强势反弹。2 月14日，券商板块领涨A 股，申万证券指数上涨9.28%，其中招商证券、宏源证券、广发证券等7家涨停。而截止一月底,券商板块表现仍弱于大盘,15 日，在兴业证券开盘就迅速涨停的带动下，开盘后券商股再次放量飙升。午后随着大盘的回落整个金融板块也随之走弱，截止收盘，兴业证券涨停，长江证券涨超5%，广发证券涨幅0.04%，国金证券、山西证券跌逾2%，其余券商股均下跌逾1%。

　　海通证券认为，1月受成交萎缩及股票、债券市场下跌影响，券商总体业绩低于预期。但短期业绩波动并无碍于行业整体经营逐步好转的趋势。融资融券标的扩张与转融通推出在即，其业务规模已步入快速增长阶段。尽管2011 年各创新业务仍处在起步阶段，单项业务贡献仍然有限，但融资融券、股指期货、直接投资三项业务合计仍将对试点券商创造10%-20%业绩贡献。2011年集合理财备案制改革、国际板推出、三板市场的发展壮大等创新领域有望突破，券商创新将逐步实现积少成多、由点到面，成为推动行业业绩持续成长的主要驱动力。

　　国泰君安发布研报表示，2011年券商行业经营环境将明显好转。这些好转的经营环境包括OTC和国际板可能推出、融资融券将逐步放开、集合理财可能由核准制改为备案制、佣金新政实施效果虽有待观察，但佣金率快速下降态势已有明显改观。国泰君安认为在这些因素的推动下，今年行业业绩将有15%-20%的增长。