银行理财业务要在多变中寻求转机

　　从今年开年以来金融调控的形势看，银行理财业务今年将面临一个复杂多变的市场环境。货币政策的不断收紧，对银行理财业务带来的不确定性因素也在明显增加。怎样在复杂多变中寻求新的转机，将是决定今年理财业务能否有所作为的关键。

　　当前，缓解通胀压力和防止通胀恶化依然是宏观调控的主要任务。尽管最新公布的1月份CPI数据低于市场预期，但由于主要指标并未改善且有进一步走高的趋势，因此，市场分析普遍认为未来通胀形势仍然复杂，后续紧缩政策仍将继续出台。

　　基于这样的大势判断，银行理财业务今年面临的影响或将集中反映在两个方面：其一，前一时期存款准备金率、利率、央票等紧缩性措施的频繁出台，已导致银行流动性压力加大，今年持续的紧缩态势，很可能令银行资金“吃紧”的状况贯穿全年。因此，除了通过强化资产负债管理、加大负债业务营销来缓解资金压力外，由于理财业务一直在吸储上承担着相当的重任，所以今年银行理财业务面临的压力也将大过以往。其二，之前连续加息引发了资金市场的波动，增加了银行理财资金的投资管理难度。目前，银行理财资金投资的基础资产主要为各种债券、央票等，投资领域和投资品种非常单一，在加息周期当中，债券、货币市场价格波动，无疑将给理财资金的投资管理带来更多的不确定性，令投资风险加大。

　　应当说，去年银行理财业务经受了严格监管的考验，今年又面临着诸多新的压力和不确定性，形势和前景似不容乐观。但是，如果我们把理财业务与银行经营面临的整体形势结合起来观察，不难发现，在复杂多变的环境中，今年理财业务的发展或许蕴育着更好的转机。

　　从去年开始，由于市场环境和监管要求的变化，银行经营中面临的最大的压力集中反映为资本的压力；而放眼“十二五”，货币政策转向常态，一定是信贷增长速度下降，流动性趋紧，监管对银行资本要求越来越严格，这使银行再次意识到了“转型”的重要性。而且，与以往不同的是，进入新的一年，央行频吹利率市场化之风，近日更传出已经开始试点的消息，情形之紧迫令市场为之耸动。尽管央行出面辟谣否认试点，但加快推进利率市场化的形势却十分明朗，所以，加快转型对银行来说，今年就是一个重要的“坎”，如果不过这个坎，一旦利率市场化改革来临，以存贷差为主要收入模式的银行盈利会急剧下降，银行业务将会受到严重影响，甚至有银行很可能会经受不住这样的转变。正是有了这样的背景，为了加快银行业务向全能型的金融服务转变，财富管理将会成为今年银行转型的重要方向，而这一方向地位确立，将给理财业务发展带来新的转机，或者说是加快发展的机遇。

　　从外在环境看，针对加快利率市场化步伐，央行也鼓励金融机构推出更多的理财产品，满足百姓不断增长的保值增值需求。据央行数据，近年来，个人持有的信托理财资产增长较快，截至2010年11月末，人民币个人理财资金占储蓄存款比例从2006年末的0.75%提高到2010年11月末的4.78%。而截至2010年12月21日，2010年发行的人民币银行理财产品平均预期收益率为2.77%，12个月期银行理财产品平均预期收益率为3.55%。市场化利率明显高于当时银行存款利率，也接近或超过了消费物价指数，公众对收益率高于法定存款利率的金融产品认可度不断提高。

　　之所以把财富管理作为银行转型的重要方向，看成是银行理财业务发展的一个新的转机，是因为从银行整体业务结构的调整上看它是一种转型，相对于理财业务本身来说，它也应当是一个转型、是一个升级和质变。一直以来，银行的理财业务实际上始终没有摆脱传统业务附属的地位，主要是从自身业务需要出发开发销售理财产品，而对客户的需求、分类以及不同的风险偏好等关注不够，或者说很少关注。但财富管理业务更着眼于从客户的需求出发，为客户提供全方位、个性化、差异化的产品和服务，这之间的转变应当是从简单地提供金融产品到提供综合性金融服务的本质转变。

　　实现银行经营模式向财富管理模式的转变，关键是要把握好面临的转机。一方面，银行应从观念上改变对理财业务的认识，从战略高度认识财富管理对银行转型的重要性和推动作用，并把其作为新兴业务在银行资源分配上加大重点倾斜和投入；另方面，应加大创新的力度，积极拓宽投资渠道，通过细分市场和差异化服务，提高银行资产管理业务的专业化水平和精细化的服务，以不断满足个人投资者和机构投资者的理财需要。

　　作者：牟龄