来源:中国证券报
益民集团（600824）2月22日公布年报，公司2010年实现营业收入18.66亿元，比上年同期增长28.65%，实现净利润1.22亿元，同比增长10.87%。
截至2月21日，A股68家零售业公司中，已有2家公布2010年年报，4家披露业绩快报，26家发布业绩预告，实现盈利或预告盈利的
通胀重压 超市百货薄利
据商务部监测，2010年全国3000家重点零售业企业销售额同比增长18.1%，比上年同期提高10.6个百分点。全行业的销售增长也在上市公司年报业绩中得到体现。从已披露年报和业绩快报的6家公司看，多数公司营业收入较上年同期均提高10个百分点以上。
广百股份（002187）业绩快报显示，公司去年实现营业收入58.25亿元，较上年同期增长25.78%。西单商场（600723）去年实现营业收入29.92亿元，同比增20.41%。而上市一年股价持续萎靡不振的人人乐（002336），去年全年也实现营业收入100.41亿元，同比增幅达14.54%。
截至目前，营业收入增长幅度最高的当属重庆百货（600729）。据重庆百货最近披露的业绩快报，公司2010年实现营业收入达211.77亿元，与2009年的73.12亿元相比，增幅达189.60%。
尽管如此，多数超市百货业态的上市公司净利润并未随着大幅增长。2010年，广百股份盈利1.74亿元，较上年仅增长5.1%；人人乐盈利2.39亿元，仅增4.08%；西单商场盈利4707.82万元，增32.79%。而重庆百货实现净利润5.30亿元，增长超过两倍。事实上，重庆百货2010年完成资产重组，将重庆商社新世纪百货纳入合并范围，使得业绩“增肥”。
此外，新华都（002264）、步步高（002251）等公司均预告，公司在2010年业绩增幅在0%至30%之间；天虹商场（002419）、友阿股份（002277）则预计业绩增幅在20%至50%。
对此，多数券商行业研究员分析，2010年下半年通胀压力加大，国内消费名义增速维持高位，而消费实际增速呈现持续的缓慢下滑状态。
国家统计局发布一组数据说明了这一点。2010年，我国实现社会消费品零售总额15.455万亿元，比上年增长18.4%，国内消费名义增速维持高增长。扣除价格因素之后，2010年，我国社会消费品零售总额实际增长14.8%，较上年下降2.1个百分点。
与此同时，消费者信心指数的持续下挫也是导致零售企业业绩增长缓慢的因素之一。2010年12月份，我国消费者信心指数连续第六个月出现下滑，达到100.4；消费者满意指数与预期指数也均出现不同程度的回落。
网购火爆 蚕食传统零售
在通胀压力之下，电子商务这种新兴业态表现与传统零售业相反，网络“团购”持续火爆，网络购物大有赶超传统零售市场之势。
中国电子商务研究中心发布的报告显示，2010年网上零售市场交易规模达5131亿元，较2009年又翻了近一番，约占全年社会商品零售总额的3%。据艾瑞咨询预测，到2014年，我国网络购物市场规模将达1.93万亿元，占社会消费品零售总额的比重将达7.8%，成为我国零售行业的重要组成部分。
另一方面，国内大中城市竞争格局趋于饱和，本土超市在享受持续数年的高速增长之后，通过不断新设门店的外延式扩张速度趋于放缓。以人人乐为例，在2009年以前，公司实现年均20家以上的门店增长，而去年全年仅新增10家门店，此外还有西安、东莞两家门店因持续亏损而关门。
东方证券分析师郭洋认为，本土超市在省内二三线城市通过发展综合业态来避免与竞争对手的直接竞争还是有空间的，但从中长期来看，跨区域发展仍是标准超市和大卖场运营企业面临的一个难题。未来，本土超市企业主要的发展空间在于内向式的扩张。
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