地缘政治大幅推升金价

　　连续一周的地缘政治因素推升金价大幅走高，截至昨日亚市收盘，现货金价已经连续6个交易日大涨，并以触及1个半月以来的高点。近日影响金价影响金价的主要因素还是地缘政治，目前价位追高风险较大。

　　中国央行周五晚间宣布将自2月24日起将存款准备金率再次上调50个基点，黄金一度承压，但很快实现反弹。分析人士认为，因市场焦点为中东尤其是巴林的局势发展，中国上调准备金的举动受到忽视。而连续一周的地缘政治因素造成的紧张情绪仍未出现缓和。昨日有消息指出，埃及已批准伊朗要求让2艘军舰通过埃及苏伊士运河前往叙利亚，以色列外长利伯曼称这是伊朗的最新“挑衅行为”，并暗示以色列将作出响应。

　　汇丰银行（HSBC）上周六（2月19日）表示，黄金无视中国央行再次收紧货币政策的压力持续走强，这可能意味着金价短期内将有进一步的上攻空间。汇丰指出，再次上调存款准备金率的消息一出当即对金价构成显著打压，但金价不久又恢复了强势局面，并以日线五连阳的佳绩为上个交易周完美收官。这暗示着市场对于黄金的投资需求颇为强劲，盖过了人行紧缩政策的不利影响。汇丰银行经济学家预计，中国央行将在未来6个月内将存款准备金率继续上调至少100个基点。但除非央行紧缩政策能够真正对抗击通胀起到实质性的效果，否则黄金市场的火热局面不会出现改变。

　　中东乱局导致了投资者的风险厌恶心理增加，黄金作为避险的首选工具受到追捧可以理解。原本是美元大举反攻的好时机，而同为避险货币的美元却突然失去了避险功能，反而跌跌不休。有分析师指出，美联储量化宽松政策前景的不确定性以及美国高企的赤字水平是美元的“两大死穴”，市场反应温和暗示投资者正对美元和美债市场的避险地位和优质特性进行重新定位。美元的走弱进一步将避险资金推向黄金市场，构成金价近期罕见的强势。

　　不过，值得提醒的是，自去年12月份至今，全球最大的黄金上市交易基金（ETF）--SPDRGoldTrust的黄金持仓量就持续下降，即便是春节期间金价的大幅反弹，SPDR的持仓量仍以下降为主。上周五金价大涨，而SPDR的持仓量继续下降。SPDR的保管人是汇丰银行，同时汇丰银行也是SPDR的重要投资者。SPDR的持仓量持续下降不知意味着什么。