扩张或萎缩 印度微型金融等待央行裁决

　　数月前还甚嚣尘上的印度微型金融危机话题，似乎已淡出人们的视野，但事情远未结束。

　　“此次危机的影响深重，而且是长期的，我不知道那些遭受损失的机构有多少能恢复过来，甚至不知道我们这个行业协会能否生存下去。”2月22日，印度微型金融行业协会执行总裁Mathew Titus在北京表达了他的疑虑。

　　剧烈扩张带来危机

　　2010年10月，印度爆发了重大信用违约危机，在微型金融最为兴旺、占全国小额贷款总份额30%以上的安德拉邦，之前获取贷款的农民们在当地政客的煽动下拒绝还贷。

　　“此次危机是长期积淀而来，政治家最终只是利用了微型金融机构（以下简称MFIs）与民众间的矛盾，以获取影响力而已。”Mathew Titus说。

　　他表示，近年来，印度微型金融行业发展过快，特别在安德拉邦。安德拉邦最初有不少小规模的MFIs进行"深耕"，这种"深耕"的成本很大，但一旦完成，其成果就可轻易地被其他机构利用。例如，大型MFIs（印度最大的五家MFIs如今都把总部设在安德拉邦）大举进入安德拉邦，直接“接手”了由小型机构耕耘而来的客户资源，因此能以较低成本盈利，造成整个行业在安德拉邦的过度扩张，并最终导致了微型金融危机。

　　扩张并非坏事，扩张太快却带来巨大风险。Mathew Titus举例，最开始一个MFIs信贷员可能平均服务着200个客户，最后增加到400-500个客户。这就使得信贷员层面的流程控制受到影响，信贷员们在放贷时已经没有对客户进行仔细评估，后续必须的服务也没有被跟进。“MFIs甚至有必要向高利贷者学习如何有效管理客户的贷款偿还”。

　　不可否认，MFIs在印度确实有着极高的投资回报。统计数据显示，2009年，84家印度MFIs的ROE为11.36%, ROA为0.16%，而同期其他非金融机构的ROE和ROA分别为11%与2.1%。但如尤努斯所言，当商业因素涉入，“盈利”将开始对“扶贫”取而代之。Mathew Titus认为，盈利诉求最终倒逼MFIs进行非理性扩张是危机迅速蔓延的最大原因。

　　行业兴衰等待央行裁决

　　“危机爆发后，印度财政部出面对MFIs的存在表示了赞成，” Mathew Titus仍然对这一行业乐观，“目前来看，印度MFIs的运营状况良好，260家MFIs中250家的资产回报率在2%左右。”

　　Mathew Titus对本报表示，“当前行业发展最大问题是速度太快，虽然2010财政年度的贷款质量是很好的，但2011财政年度情况可能会非常糟。”

　　虽然行业不会消失，但接下来是增长还是萎缩，取决于监管层的态度。印度央行在危机发生后成立了小组委员会，对微型金融行业信贷问题进行调查，包括重新审查是否应该继续将对MFIs贷款视为印度商业银行优先提供贷款的行业。央行最终的决定将在一个月内出台，而这一决策也将最终决定印度MFIs的方向。

　　Mathew Titus推测，有几个选项，第一，监管层看到MFIs资产负债表“收益升、成本降”的状况，可能选择限制盈利空间。比如，央行可能会将MFIs放贷利息设为成本加10%，这会将小型机构赶出市场，行业也必然萎缩。

　　第二，由于法律一直禁止MFIs吸储，MFIs的资金大多源于商业银行贷款，印度央行规定所有商行须将贷款额度的40%发放给教育、卫生、农业、扶贫四个优先领域，而MFIs属于优先领域。如果MFIs此后被踢出优先领域外，商行毫无疑问将会停止向MFIs供贷，“毕竟现在印度发展很快，贷款发放到高收益、低风险的基建项目更有吸引力”。

　　第三，如果政策最终支持微型金融行业，则会有更多MFIs出现。

　　Mathew Titus强调，MFIs诞生初衷是扶助穷人，“对监管层来说，监管MFIs的财务非首要任务，监督MFIs的服务才是最重要的。监督有成本，但这一监督（由于MFIs提供服务的"公共性"）也属于公共服务，应该获得财政补贴。”

　　另外，行业协会应定期收集、统计成员状况，做好成员的定期合规管理，同时定期向公众、监管层发布行业发展报告，并对行业风险进行预警。

　　作者：范璟 (来源：许威)