来源:中国证券网·上海证券报
中小保险公司傍大款，快速“嫁入”商业银行豪门的大幕或许刚拉开帷幕，保险行业一池春水已被吹皱。
2月11日，中国农业银行在京宣布投资25.9亿元入股保险业新军嘉禾人寿的消息，打破了刚刚从春节长假归来的金融界平静。
2008年初，国务院批准了银监会和保监
当年，银监会即批准了工商银行、建设银行、交通银行和北京银行四家银行入股保险公司的申请。截至2010年，四家银行已各自将金盛人寿、太平洋安泰、中保康联、首创安泰四家保险公司收购至旗下，并分别更名为工银安盛、建信人寿、交银康联和中荷人寿。
业内人士认为，若此次农业银行收购嘉禾人寿的交易最终获批，作为“迟来者”的农业银行，将有望一举打破银行收购保险公司的交易金额的新纪录。至此，目前上市商业银行大部分已参股保险业，一场银行系带来的保险风暴正渐次展开。
近年来，银行高管们缘何对保险业如此情有独钟？嫁入银行豪门的保险公司，能否实现业绩排名和公司治理上质的提升？银行业加速参控保险公司，将对当下保险行业和保险市场带来怎样的影响？
银行系保险版图初显
2月11日，农业银行宣布投资25.9亿元认购嘉禾人寿定向增发10.36亿股，持有嘉禾人寿51%股份。此交易如达成，将被视为国内迄今最大一桩银行收购保险公司案例。嘉禾人寿也由此晋升为国内规模最大的银行系保险公司。
显然，农行收购嘉禾人寿的银保并购案例在国内银行界并不鲜见。在当前金融业综合经营大行其道的竞争形势下，国内银行都希望在原有单一的银行业务版图上，增加保险这一增长潜力巨大的业务。据记者不完全统计，在国内保险公司中，至少有十多家公司背后有银行控股。
1月30日，保监会同意建设银行受让荷兰国际集团持有的太平洋安泰人寿保险有限公司50%的股权和中国太平洋保险股份有限公司持有的太平洋安泰人寿保险有限公司1%的股权。至此，建设银行以51%股权的控股太平洋安泰。
在银行业并购保险业一事上，相比农业银行和建设银行今年才开花结果，工商银行、中国银行和交通银行在这方面的进展要略早一些。
2009年9月10日，保监会批复同意交通银行收购中国人寿保险公司持有的中保康联人寿保险有限公司51%股权。此次获批，使得交通银行成功控股中保康联。交行随之将其更名为交银康联。通过此次并购，交行获得了除券商牌照外的所有金融牌照。
在目前被银行选中的保险公司中，中银保险是唯一一家财产险公司。2010年8月6日保监会批复同意中银集团保险有限公司将所持有的中银保险100%股权全部转让给中国银行股份有限公司。
中银保险成立于2005年1月5日，自2004年至2010年，中银保险保费收入由5623万元增加至25亿元，排名也由刚开始的在26家财产险公司中排18名的中下游水平上升至在53家公司中排名第19位。
相比而言，工商银行的收购保险公司之路可谓崎岖。工商银行收购保险公司想法的由来已久，但限于种种因素制约而未能成行。直到去年10月28日，工行在北京宣布该行斥资12亿元收购金盛人寿60%股权，成为金盛人寿控股股东，法国AXA安盛集团将持有金盛27.5%股权，中国五矿集团则持有12.5%股权，
金盛人寿成立于1999年5月，注册资本16.05亿元，主要经营人寿保险、健康保险和意外伤害保险等保险业务。交易完成后，金盛保险人寿将更名为“工银安盛人寿保险有限公司”。
谈及此次交易，中国工商银行董事长姜建清表示，安盛在保险业务研发、风险控制等方面有优势，而工行在渠道和客户上处于领先地位，这是一次强强联合。
借力银行优势提升业绩
在加入WTO初期，针对外资险企的进入，保险业市场上下惊呼“狼来了”。但数年过去，这只“外资狼”似乎只是“灰太狼”，内资保险公司“喜羊羊”仍然占有领先优势。
针对此次银行业的大举进军保险市场，保险专家庹国柱教授预期，借助商业银行的宽泛网络和金融信誉，银行系保险公司或将迎接一场腾飞的机遇。市场格局或由此生变，效应已经显现。
自2009年8月光大集团全面接手光大永明人寿日常经营和管理工作以来，光大永明人寿成绩不俗。去年1月至7月，光大永明寿险保费同比增速高达428%，在所有寿险公司中增幅排名第5位，增速大大超越同期全国寿险市场保费收入增长的34%。
2010年9月28日，光大永明人寿保险有限公司在天津举行股权变更揭牌仪式，股权变更后，光大永明转制为由光大集团控股的中资保险公司，资本位列同业第6位。
银行与保险的金融协同效应也在交通银行与中保康联联姻后得以体现。自2009年9月保监会同意交通银行收购中国人寿保险公司持有的中保康联人寿保险有限公司51%股权以来，中保康联也实现了巨大的进步。
成立于2000年6月的中保康联人寿保险有限公司，其2004年至2008年五年间，其保费收入排名一直不佳。而自转身银行系保险公司后，交银康联全年保费收入7.1亿元，超过其成立以来的最高水平，较2009年同期增速748%。排名也较2009年提升6位，列第43位。
除外，在交行入股后的短短一年时间里，交银康联保费收入从2009年的8402万元快速上升至2010年的7.12亿元，保费收入增长7倍多。
同样，对于近日收购嘉禾人寿的农业银行而言，也对农行嘉禾的未来业绩充满信心。“农行最大的优势在于网点数量与覆盖面，这将成为嘉禾人寿未来重要的销售渠道。”农行副行长潘功胜称，将使嘉禾人寿受惠农行网络大平台，为其带来新一轮高速增长，并帮其提升公司在整个行业的排名和实力。
截至去年6月底，农行拥有超过2.3万家分支机构，覆盖全国100%的省级行政区、100%的地级市以及99.5%的县级行政区，是唯一实现网点全面覆盖全部大中城市和县域市场的大型商业银行。正借助这一渠道优势，2010年，该行在银保代理销售保费规模上已突破1000亿元，实现代理手续费超过43亿元。可以预见的是，借助农行庞大的渠道支脉，嘉禾人寿将快速潜入农村领域。
保险市场洗牌加速
记者走访了几家京城的商业银行，除了因为合作时间较长有感情基础外，大多数商业银行更显示出对“本家孩子”的偏好。无论是在产品的推介还是产品介绍小册子的摆放上，都有明显的区分。
在中信银行某支行，记者看见的中信银行兄弟公司信诚人寿的产品摆在突出的位置，当然，也有泰康和平安的保险产品。
在北京银行某支行的理财架上，只放着中荷人寿的金生无忧年金产品和两全分红型保险产品介绍小册子，没有其他保险公司的产品。营业员称，这是北京银行参与研发的产品，有银行信用保障……
银行保险是寿险公司最重要的渠道之一，贡献了寿险保费的半壁江山，银保保费的波动已经成为寿险行业保费波动最重要的原因。截至2010年三季度末，国内寿险公司通过银行代理渠道取得的保费收入占到寿险公司当年总保费收入的50.25%，其中，银行代理新单保费更是占到寿险公司全部新单保费的69.24%。
依靠银行遍布全国的网点优势和雄厚的资本实力，“银行系保险公司”从一诞生起，就被业内视为保险市场的“抢食者”。
谈及银行系保险公司，一家中资保险公司负责人抱怨，某大行现在是他们的主要代理银行，将来该行的保险公司壮大了，他们的业务必然受到影响。
记者在采访中发现，类似上述保险公司负责人的担忧较为普遍。尽管从目前来看，银行系保险公司的组合多是“大银行、小保险”，这些银行系保险公司当前在规模和创新能力等方面，他们并没有绝对的优势。但其背后依托的银行庞大的网点优势，让绝大多数保险公司不敢掉以轻心。
业内人士指出，银行系保险公司的壮大，将加速目前保险行业的洗牌，一些不具备规模和创新优势的中小保险公司则难免有被淘汰的危险。
这一方面体现在，银行系保险公司大量涌现会对保险业原有的代理人业务模式带来冲击，另一方面却也有助于改变当前银保合作的恶劣生态。
庹国柱认为，银行入主保险行业，会对行业格局产生一定影响，对整个保险行业发展和变革是有益的。
但变革或许将对中小保险公司产生致命打击。
海通证券分析师潘洪文认为，“1对3模式”的严格实施使得中小保险公司越来越难以在银保渠道上分一杯羹，对中小保险公司是致命打击。一方面，最好的银行网点均已成立银行系保险公司，而一些大型保险公司参股或控股银行拥有平安银行、并收购了深发展30%股权，中国人寿拥有20%广发银行的股权，中国太保持有5.98%的杭州银行股权)，剔除这些关系户，留给中小保险公司争夺渠道的份额就更少。另一方面，银行必然从手续费收入最大化出发考虑自身利益，与大保险公司合作能借助大保险公司的强大品牌、强大销售能力和培训能力销售出更多的保费，从而获取更高的手续费收入。
“这或许将促使那些尚没有找到银行‘婆家’的中小保险公司，尤其是经营和资本金都面临困境的小保险公司，抢着倒入银行怀里”，一位业界人士调侃道。
银行系险企“井喷”且看未来三五年
东方证券的研究报告认为，未来 3-5 年，银行系保险公司的保费规模将随分公司数量的增加而超常规发展，市场份额迅速提高。
调查发现，这些保险公司的注册资本都在 5 亿以上，符合监管要求，理论上在分公司设置上已经没有限制。况且，按照行业惯例，中资保险公司的分公司开业速度都非常的快。
然而，在银行系保险公司集体亮相的同时，如何实现银行与保险公司经营模式与企业文化的融合，发挥协同共赢的效应，应该引起各家银行的关注。
对此，复旦大学保险研究所所长徐文虎教授认为，银行系保险公司必然要面临公司定位的问题，首先要解决两种经营模式、两种企业文化的冲突，并设计出让银行高层和保险公司高层都认可的激励制度。
尽管银行参股保险公司的初衷是为了建立金融集团，进而实现金融资源的整合优势。但如果银行依然延续以前单一的银行管理理念，则难以适应综合金融企业发展趋势，因此，银行高管亟须强化综合金融的管理理念。
同时，记者在对多位业界人士的调查后发现，保险人并没有对银行系的大规模入主谈虎色变。有业界人士评价，银行系保险公司会出现短期的快速上扬行情，但是，最终大家要拼杀的还是保险保障本质。银行无法取代保险，银行的管理思路也不可能替代保险运作曲线。
针对三家大型上市保险公司，东方证券认为，长期来看，上市保险公司的银保渠道业务也将受到冲击，但代理人数量上的优势，以及保险产品复杂的特性，使得上市保险公司仍然具有较强的竞争优势。
但针对银行系保险公司快速抢滩的势头，监管部门是否也应该有所动作呢？
海通证券建议，应该防止银行系保险公司垄断银保渠道：一方面保监会在批准银行系保险公司设立分支网点时要按照相关办法把握节奏，防止银行系保险公司全国网点铺设过快而导致的垄断，注重检查是否涉及垄断经营；另一方面，要有一个退出政策，考察银行系保险公司7年后ROE情况。如果银行系保险公司7年后ROE比本身银行业务ROE低，应采取措施限制网点铺设。
不过，从未来发展看，只有渠道和策略都领先的公司才将成为长期竞争中的胜出者。
附表：银行参股控股保险公司一览
1、交通银行持有中保康联人寿51%股权，交通银行成为银、保互投股权政策开闸后首家获批参股保险的商业银行。
2、中国银行目前已经直接、间接地掌握了几家保险公司控股权。其中，中国银行成立了全资子公司中银保险。同时，中国银行还通过东方资产管理公司与国电电力合资组建百年人寿。而收购恒安标准人寿一事正在进行中。
3、建设银行持有太平洋安泰人寿50%的股权。同时，通过信达资产与中旅集团组建了幸福人寿。
4、农业银行通过长城资产持有长生人寿50%股权。并持有51%嘉禾人寿股权。
5、工商银行持有工银安盛人寿60%的股权。
6、北京银行持有中荷人寿50%股权。
7、招商银行收购招商信诺50%股权。
8、光大银行全面控股光大永明。
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