来源:中国证券网·上海证券报
始自于2010年四季度的“高速铁路建设”主题投资对A股市场一度产生了很大影响，包括中国南车、中国北车、晋亿实业在内的个股股价涨幅惊人。进入今年2月份以来，高铁主题投资似有退潮之势，不过，仍有机构坚定认为，A股市场的高铁行情还远未走完。
方正证券研究所
高铁主题投资之所以引起了市场主流资金的高度认同，主要源自于五个“超预期”，即：高铁被列为国家优先发展的战略新兴产业，政策扶持超预期；中国高铁“世界第一”，出口拉动超预期；铁路机车车辆投入和运营维护投入超预期；铁路货运系统改造、升级和扩充超预期；铁路运输物流发展超预期。
方正证券认为，高铁发展战略是国家级大战略。目前，中国已经成为世界上高速铁路发展最快、系统技术最全、集成能力最强、运营里程最长、运营速度最高、在建规模最大的国家。同时，中国高速铁路已经取得了大量的技术创新成果，工程建造技术、高速列车技术、列车控制技术、客站建设技术、系统集成技术、运营维护技术等已达到世界先进水平。
中国高铁的发展引领世界铁路的发展，中国高铁技术吸引包括发达国家、新兴实体和发展中国家的极大兴趣，在“十二·五”期间，必将为国内铁路产业带来超预期的出口收益。到目前，我国已经和世界各国建立200亿美元以上的整体合作意向项目。
到目前为止，我国整体铁路网络建设已经到达峰值，并将维持3年左右的高峰期，A股相关上市公司的股价已有相应表现；但高铁机车车辆的投入还将迅速增长，5年内年化增长达30%以上；高铁设备、配件、配件和维修服务将随机车车辆保有量迅速增长，5年内年化增长达20%以上；铁路货运能力将每年增长10%以上，高附加值的运输物流也将得到重点发展；此外，信息化的建设贯穿铁路建设整个过程，并保持快速增长。
基于上述分析和判断，方正证券推荐的投资组合选股逻辑是：市场需求急剧扩大——营业额增长；核心技术进步路线——毛利润提高；出口导向——毛利润提高；进口替代——政策导向。
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