来源:大洋网-广州日报
昨日深成指创出本次反弹新高13023点 但受阻前期密集成交区
昨日上证指数报收2918.92点，涨13.72点，涨幅0.48%，成交1740亿元；深成指报收12948.72点，涨46.28点，涨幅0.36%，成交1283亿元；中小板指报收6758.66点，涨25.67点，涨幅0.38%。
两市共有1125只个
技术分析
沪深两市面临重要阻力位
昨日早盘沪深两市高开后震荡上扬，上午稳定指数上行的中流砥柱则是地产股，招保万金四大金刚均出现大幅补涨，对股指贡献较大。午后银行股发力，推动股指再创反弹新高2931点。深证成指盘中创近4个月新高13023点。临近2点，伴随着煤炭股的一波快速回落，股指也出现跳水并一度翻绿，两市成交量明显放大。
从分时图上看，昨日大盘的上涨并不流畅，在冲击前期高点2944点的关键时刻市场显得异常犹豫，众多权重如银行、地产、煤炭、有色等没有形成做多的合力，导致在突破时速率较慢，给了空头可乘之机，所以才会出现午后的那波跳水。观察短周期指标我们发现，深证15分钟顶背离已经形成，预计在短期内市场还将下探寻求5日均线的支撑。整体上看，上证和深成指上行均面临复合头肩底的颈线压力，上证阻力位在2930一线，而深成指的阻力位在13000一线。昨日市场也是在冲高至此区域时遇阻回落。后市如果大盘想要向上拓展空间，则需要权重股的快速放量启动。如果突破不成功，则建议投资者继续耐心等待均线位附近的回落买点。
（大摩投资）
操作指南
重点关注年报行情
周二，沪指有继续向3000点以上区域发动攻势的趋势。我们认为可以重点关注两大方向：
(1)重点依旧在题材股。特别是中小板、创业板中高送转题材股。目前已经公布高送转方案的上市公司超过50家，高送转股已经成为极具号召力的板块。主要关注两类，一是已经公布了高送转方案，但股价涨幅不大的品种；二是属于新兴产业或传统产业上游，股价处于价值低估状态，未公布送转方案的上市公司。
(2)低估蓝筹的纠错行情。这主要集中在有政策预期的局部板块，例如受益保障性住房的房地产、建材和智能电气，以及三农投入增加、业绩有提升预期的化肥、农药等相关品种。
（深圳智多盈）
年报与估值驱动地产股反弹
本报讯 （记者杨欣）保利地产昨天抢先一步，成为“招保万金”四大地产公司中第一家公布2010年年报的大型地产公司，公司净利润同比增幅达56%和40％，基本每股收益1.08元。正如市场所预料，这是一份相当不错的成绩单。受此消息影响，早盘保利地产领涨地产股，小盘地产股广宇发展、华远地产、中华企业等均涨逾3%。
分析人士认为，昨天地产股走强有三大原因，其一是高层对涉及保障房的房地产股融资限制放开，其二是地产股的低估值优势；其三是中国未来5年计划建3600万套保障房，给地产股带来机遇。
在年报和估值驱动下，地产股开始绝地反击，反弹似乎还未结束。2011年以来，包括“招金万保”在内的地产股集体上涨，地产板块的上涨成为疲软的大盘中为数不多的亮点之一，在房产税的观望中，投资者首先迎来的是地产股年报行情。
不过，由于经济及政策均充满不确定性，地产股的“抗跌”行情能走多远，目前还难有定论。首先是多家外资投行预测央行上半年将加息2~3次；其次是信贷增速存在不确定性，今年多家银行计划削减放贷额10%~20%。政策方面，不久前召开的住建部、国土部工作会上定下基调，按照“落实已有政策”和“储备新措施”两条主线进行房地产调控，地产股实在难言“利空出尽”。
机构仍想挖掘亮点
根据券商分析师一致盈利预期，2011年，上市房地产企业营业收入将同比增长34%，净利润的同比增幅则将达到40%。
中金公司在日前发表的策略报告中指出，一年多的房地产政策打压并未改变房地产企业业绩和现金流较好的状况。目前房地产业对于支撑我国经济发展、政府财政收入乃至居民消费的支柱地位仍在进一步提升。
在地产板块平稳的走势中，仍可以挖掘一些投资亮点。
房地产公司结构调整
由于本次重拳调控只针对居民住宅类购房，对商业地产的投资却没有限制，这将导致部分资金流向商业地产。而事实上，一些大型房地产上市公司已经做出了结构调整，如增加商业地产项目、布局三线城市、加大土地储备等。保利地产2月17日公告就显示，公司通过挂牌方式以11.1亿元的价格取得一块29.37万平方米的商住用地。值得注意的是，商业地产的刚性需求不如住宅类，价格大幅上涨的可能性不大。
基金经理视点
昨日，A股市场出现冲高回落走势，在近期市场的震荡反复中，中小盘成长风格的股票强势初显。在经济转型趋势下，中小盘成长股仍是机构青睐的投资方向。国富中小盘基金经理赵晓东认为，未来中小盘股票将重回上升趋势，机会远大于风险。
（记者吴倩）
中小盘股成长性好
针对投资者焦点关注的中小盘指数的发展趋势，国富中小盘基金经理赵晓东认为，中小盘指数今年以来已经调整幅度较深，比如中小盘指数下调20%，创业板指数下调30%。很多股票已经调整到位，有些股票现在估值是30倍，有的甚至调整到25倍。
成长是企业的主流
“将时间拉长到2012年，如果其成长性保持目前的水平，整体中、小股票的估值优势将进一步显现。未来中小盘股票将重回上升趋势，机会较多。在流动性有所恢复的情况下，中小盘的机会远大于风险。”赵晓东说。
景顺长城基金投资总监、景顺长城中小盘基金拟任基金经理王鹏辉认为，中国是新兴市场，整个社会成长空间远未饱满，成长是企业的主流。在经济转型背景下，中小企业是整个经济体中最活跃的部分，充满创造力。
王鹏辉分析，中小企业具备“小、专、通、变”四个特点。“‘小’意味着基数小，成长空间相对较大；‘专’是指中小企业的业务相对专注，有利于管理集中，围绕着核心业务做高效的资源配置；‘通’是指中小企业上市之后，打通了融资渠道，借力资本市场超越同行的概率增加；‘变’是指中小企业策略更具灵活性，及时地投入社会潮流”。
消费医药股迎来上升
中国经济转型已经拉开序幕，是一场持久战，从行业配置角度来看，王鹏辉认为，在这个过程中，节能环保、医疗改革、高端制造、消费升级等领域蕴含的空间可能超过想象，将涌现出大批优秀中小企业。
赵晓东表示，近期机械、高端设备制造、水利、房地产成交量恢复带来一波行情，但这些行业成长性一般，涨幅已经基本到位。随着政策面下半年逐渐放松的预期，以消费、医药等为主的中小盘股将迎来上升通道。未来国富中小盘基金将重点配置零售、家电、医药以及消费概念的保险等行业，并增持成长性较好的小盘股票、减持有色等周期类股票。
投资竞争力强的企业
在中小盘股品种的选择方面，王鹏辉表示，景顺长城中小盘基金将通过自上而下和自下而上严密的选股逻辑来甄别中小企业管理层、产品差异化、技术积累和财务状况，有针对性地投资一些核心竞争力非常强的企业，同时还要一定是核心竞争力不断增强的企业，围绕代表中国经济转型方向的新兴产业和大消费领域，寻找高成长空间的中小市值公司进行建仓。
热点板块
地产股不存在机构的抛压
华安证券张兆伟认为，投资者可关注商业地产位于一线城市核心地段，并有望受益于商业地产回暖及人民币升值预期的公司，如金融街、世茂股份等。此外，产品开发能力强、在二三线城市土地储备丰厚的龙头企业也值得关注，如万科A、保利地产、招商地产等。
深圳交易所公布的数据显示，金融街、金地集团等在融资买入金额排名中位列前三名。多数券商认为，房地产股出现历史大底，具有很好的安全边际，这才是机构介入的原因。
本报记者观察到，地产股上方阻力比较小是多头坚守的真正原因。统计显示，2009年二季度末，基金对地产股的配置额占股票持仓市值的比重超过10%，至2010年三季度末，机构持仓比重降至3.7%，比标配低了0.5个百分点，居历史低点。因此，2011年地产股将不存在机构的抛售压力。
（记者杨欣）
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