吴晓求：退市机制是创业板核心规则之一

　　中国人民大学金融与证券研究院所所长吴晓求认为，创业板目前面临九方面问题值得思考。

　　第一个就是寻租股东突击入股现象比较严重。寻租股东出现严重破坏了这个市场的公平原则，严重损害了资本价值的核心价值理念。第二是券商直投与上市保荐人制度利益关联现象比较严重。第三就是资金超募现象严重，资金超募最大问题的确会忽视企业的创业理想，会掩盖企业所承担的矛盾和问题，会影响企业管理有效性，会大大降低资本的回报率。第四是高市盈率现象非常严重。创业板市场的高市盈率不可持续，其背后是投资者对创业板市场有一种梦幻般的预期，这种梦幻期的预期绝大部分终将破灭，所以有很大风险。第五是频繁的高管辞职现象，严重损害了市场信心，必定有制度设计的曲线。深交所对这些问题都在做制度完善。第六个信息泄露相当严重。第七个是退市机制难产。退市机制是创业板核心规则之一，没有高效的退市机制，创业板的风险结构就建立不起来，投机就无法遏制，高效的退市机制是非常重要的，是它有别于主板市场最本质区别之一。第八个是扭曲的创富效应，主要是对寻租股东一夜暴富所带来的扭曲创富效应。第九是套现意愿。