加息“时间差”预期捧红欧系货币

　　　在相继对美元创出阶段新高后，欧系货币中的欧元、英镑对美元汇率迎来小幅回调。不过，分析人士表示，当前支撑欧元、英镑走强的逻辑依然存在，短期回调后这两种货币对美元汇率有望继续上行。

　　　近期外汇市场风起云涌，中东地缘政治局势紧张与日本地震一道为避险情绪的滋生提供了丰沃的土壤。然而这一次，传统避险货币美元未能趁机扭转颓势，反而遭遇持续回调，美元指数一路从77点上方下泻至75点关口。与此同时，欧系货币却风光无限，欧元、英镑双双对美元创出阶段新高。

　　　就短期而言，美元再度走软、避险“护身符”失效，固然存在日元强劲升值的干扰，但从趋势上看，资金在美元与欧系货币之间的再配置才是推动美元下行的根本因素。可以看到，本周日元兑美元已基本企稳，而美元指数仍在继续下行，23日盘中该指数一度下探75.25点的近15个月新低。

　　　实际上，欧美利差扩大化的倾向一直是今年美元走软的主要因素。自去年末以来，随着经济逐步重回正轨，欧美经济体退出宽松货币政策的预期不断增强。但由于欧元区面临更大的通胀压力，欧美货币加息“时间差”最终捧红了欧系货币，冷落了美元。

　　　进入3月份，欧元兑美元升值的动力更趋多元化。首先，先行指标显示欧洲经济持续向好，欧央行高层也数度吹风，强化了市场对欧元区加息的预期；其次，日本遭遇地震海啸袭击，加上中东局势动荡，坚定了美联储继续推行量化宽松货币政策的信念，美元中期面临继续走弱的压力；第三，本月24日、25日将召开欧盟峰会，届时欧元区为解决其债务和银行问题的努力可能继续提振投资者对欧元的信心。

　　　在欧元、英镑双双对美元创出阶段新高之后，23日亚洲交易时段欧元、英镑对美元汇率展开回调。不过，分析人士表示，在潜在加息预期的推动下，加上美元存在继续走弱的压力，未来欧系货币对美元仍然存在升值的空间。