紧缩制约股指上行空间 深挖十二五规划受益股

　　延续上一交易日的惯性走势，昨日两市双双小幅高开。然而，在2950和3000点两大阻力位前，市场彷徨心态尽显无疑，沪指围绕2950点反复争夺，最终以微跌报收。

　　截至收盘，沪指报2946.71点，跌1.77点，跌幅0.06%，成交1382亿元；深成指报12771.46点，跌74.07点，跌幅0.

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　　板块方面，石油板块走强支撑大盘，但煤炭、金融、有色、地产等权重股对股指拖累较大。水泥、建材、江苏沿海分居涨幅榜三甲，涨幅分别为2.55%、1.67%和1.11%。水利建设、保险、煤化工分居跌幅榜前三位，跌幅分别是1.90%、0.79%和0.78%。

　　分析人士指出，股指受权重板块低估值支撑，大幅下探的可能性微乎其微。但要注意的是，在紧缩政策仍未放松的市场背景下，短线思维已悄然居上，市场缺乏足够的做多力量，3000点仍将成为压制股指的重要关口。投资者仍应围绕“十二五”规划下的产业升级做文章，同时应关注通胀大背景下相关板块的受益机会。

　　国泰君安研发团队指出，尽管 2011 年的投资增速将会出现一定程度的回落，但从“十二五”规划及政府制定的2011 年经济与社会发展目标来看，未来水利、环境、电力热力等基建行业投资仍将维持高速增长。此外，其他细分行业中也存在比较确定性的投资增长机会。

　　国泰君安还指出，通过梳理高通胀下的产业收益表现，中上游行业将是主要的受益部门，此外由于中国产业转型的成功，设备制造、电气机械行业也持续向好。从中国出口部门产业升级的趋势看，运输设备、电力及电气设备、仪器仪表等行业未来成长空间巨大。

　　东吴证券分析师寇建勋表示，考虑到短期市场仍没有走出强势特征，建议投资者操作中一方面不要盲目追高，防止套在高位，另一方面要注意结合公司的估值和成长性，精选个股，为未来行情布局。从行业配置的角度，首选具有估值优势的品牌消费行业，从最近5年的统计看，每年4月份以食品饮料和商业为代表的消费类股票都有不错的表现，远超大盘的表现，投资者可以适当关注。另外，具有估值优势的以券商为代表的金融服务业在未来的经营形势也面临好转的变化。

　　也有分析人士从技术角度指出，应密切关注2950点到3000点的重要阻力区域。国信证券分析师闫莉指出，3 月9 日上证指数冲高3012 点后回落，由3186-3012 点构成最近一条压力线，并与1 月25 日低点2661 点构成下降通道，该通道很可能是未来一段时间指数运行的波动范围，通道上沿具有阻挡作用，通道下沿具有支撑作用，可以据此考虑波段操作。目前上沿的位置在2970 点附近，指数运行至此受阻回落的可能性增大，即未来1-2 天指数可能出现冲高回落。对应的深成指阻力位在13000 点。