股市摆脱“缴款日”魔咒 3000点附近举步维艰

　　本周三，A股市场摆脱了“缴款日”魔咒，即前两次上调存款准备金率“缴款日”前一、两个交易日A股市场都出现大跌。今年的特点就是这样，当大家都觉得该调整时，A股市场总是“反向”运行拉出中阳线；当大家觉得该上涨、冲关时，A股市场上涨总显得有些疲惫。盘中明显有一股力量在左右大盘的涨跌，目前看大盘无论涨跌都在这股力量掌控之中。这股力量唯一感到吃力的是，让A股市场止跌反弹易，但让沪深股市走出流畅的上涨难。

　　今年以来，多空在2950点附近纠结已有2个月，其间看好的声音占据优势，且目标“高远”。可惜的是，这些观点并没有“推动”A股市场流畅地上涨。相反，A股市场走势“举步维艰”，两市成交量迟迟不能有效同步放大。当市场充斥着“看好”声音，但A股市场并没有出现与之“匹配”的上涨走势时，大家是否应该反思一下，目前的A股市场是否有点“不对劲”。其实，环视社会中各行各业赚过大钱的人，似乎没有一次是在“未来是多么美好”的声音下取得的。

　　2661点反弹以来，存在两个明显的问题：一是缺乏可持续的热点，二是上涨时成交量不能持续发出。热点持续时间短，打一枪换一个地方的特点，给人感觉是在“打游击”。成交量不能有效放大，给人的感觉是“兵力”投入不足。2661点以来的反弹，怎么看怎么都不像是攻坚战或一场战役，更像是小股部队“骚扰”对方，但“骚扰”时却高举着攻坚战或一场战役的旗子，呼唤着大家跟我来。这意味着什么，值得投资者思考。不管怎样，A股市场尚未表现出要做“大事”的迹象，即只见想法、未见行动。

　　目前市场面临的主要压力依然是资金面。未来市场不仅要承受C P I不断上行的通胀压力，还要经受新股IP O、再融资、解禁股不断扩容的压力，所以A股市场持续上行的动力并不足，首先要面对3000点心理整数关的阻力。笔者认为资金面，也就是成交量仍然是制约市场反弹高度的一个重要因素。虽然外围资金目前来说相对宽松，但这并不一定意味场内资金一样充裕，接下来投资者应 关 注 两 市 成 交 量 能 否 有 效 地 配 合 大盘。没有持续放大的成交量的配合，上证综指难有大的作为，更多的是中小市值个股的自我表现。

　　目前利比亚的紧张局势，叙利亚和巴林局势也动荡不安，使国际原油价格再次上摸106美元/桶。如果美国、英国、法国等对利比亚动武升级，或这场混乱蔓延到海湾六国，不排除重现前几次石油危机时油价暴涨的情况。在利比亚战争没有停止之前，任何国家任何时间都有可能出现新的危机，这种不确定性将对原油市场提供强有力的炒作动力。而美国油品库存变化、美国经济数据等因素对原油市场的影响将较为短暂，预计油价很有可能迎来一轮暴涨，纽约原油突破120美元/桶只是时间问题。

　　日本核危机现在有缓解的迹象，日本抗震重点转向重建和灾民安置，中期内能源与原材料价格将趋于上行，全球通胀压力上升。灾后重建和灾民安置意味着能源与原材料需求上升，其价格也将随之上行。日本电力供应约有1/3来自于核电，福岛核电站出现事故使得日本短期内转向风电、水电、煤电等其他电力供应方式。灾后重建的巨大需求将拉动原油、基本金属、钢材等价格上涨。另外，日本央行向市场注入巨量资金，这为未来大宗商品价格上涨注入了新的动力。

　　从中线角度看，原油、有色金属、黄金等国际大宗商品上涨的趋势并没有改变，因此与能源(煤炭、新能源)、有色金属(包括稀土)等大宗商品相关的板块依然值得关注。另一方面，伴随着国际大宗商品价格的上涨，国内的输入型通胀压力将越来越重，对其下游行业的业绩影响是负面的。此外，国内成品油价格调整又到时间窗口，发改委近期有可能上调国内成品油价，这些都会影响国内的消费热情，也会对一些行业比如建材、汽车行业起到非常明显的抑制作用。民族证券　徐一钉 (来源：经济参考报)