应逐步放开民间海外投资

　　众所周知，巨额外储业已成为困扰中国经济发展的一大风险因素。外储的增加主要来自实体经济活动，“热钱”的影响只是其中一小部分。根治巨额外储问题需要减顺差，需要运用多种手段调整经济结构，亦即所谓“中药疗法”。

　　然而，“中药疗法”周期较长，目前还应同时解决外储投资效率不高的问题。现在我国外储投资主要是国家主导，应逐步放开民间海外投资，提高投资回报率。理由如下：

　　首先，各国政府对于资源、土地等方面的主权财富投资都非常谨慎，而对于民间投资基本是放开的，这意味着民间的海外投资组合可能会有更高的有效边界；其次，民间海外投资的决策者和信息来源更为分散，如果将其视为一个组合，整体风险更为分散，渠道更为丰富；还有，现在民间和海外的接触机会不比政府部门少，在海外投资的信息不对称不像当初那么严重，因此不像当初那样还需要政府部门具体指导。

　　事实上，2010年底的结汇政策调整，已经在外储管理思路上有所突破。根据新政策，境内企业出口收入可以存放境外，但仍有不少限制。希望在这个方向上深化改革，逐步转向自愿结汇制度，让民间贸易顺差可以在海外理财。以后也应逐步放开居民投资海外市场的限制，真正实现“藏汇于民”。