国际铜价短期难改下行格局

　　对需求前景的担忧和库存水平的持续上升让国际铜价承压。截至28日收盘，伦敦金属交易所3个月期铜的非官方结算价为每吨9532.5美元，比前一交易日下跌190美元，跌幅为2.0%。

　　自2月15日创下每吨10190美元的历史新高后，伦敦期铜价格已下跌约6%。分析人士认为，近期国际铜价总体向下的格局很难改变。

　　针对当日的铜价走势，市场人士分析称，首先，中国现货需求继续疲软，暗示国内已知与未知库存总量可观，加上中国货币政策面临进一步收紧，令投资者不再对短期中国需求盲目乐观。中国海关总署3月21日公布的详细数据显示，中国2月精炼铜进口同比减少28.24%至158185吨。

　　其次，日本核泄漏事故的控制过程显得有些混乱，意味着日本灾后重建工作可能不会像市场原先预期的那样迅速开始。分析师指出，虽然日本并不是一个大的基本金属消费者，但是作为一个用户，它已经缺席了近期的市场，这造成了一个极大的需求缺口，并且短期没有被填补的希望。

　　此外，当日美国二手房销售数字良好，但未能影响铜价，或许离投资者心中的预期还有一些差距。美国全国房地产经纪人协会公告称，2月份美国二手房签约销售指数环比增长2 .1%至90 .8点，高于市场预期。

　　另有分析将铜价的走低和油价的飙升联系到了一起。自雷曼兄弟倒闭、市场陷入恐慌以来，铜价一直紧跟油价的走势。经济复苏以及对冲美元贬值的需求曾让铜价和油价双双受益。然而，今年到目前为止，铜价和油价之间的这种联动关系已经打破。眼下，油价随着地缘政治局势的发展而震荡，这两方面因素都被认为已经切切实实地对经济发展构成了威胁。业内人士称，这对铜市场需求不是好征兆。与此同时，铜库存水平的持续上升也加剧了市场的不安。最新数据显示，伦敦金属交易所铜库存延续自12月开始的利空趋势，上升625吨，至2010年7月以来的最高位439900吨。

　　值得注意的是，铜价目前已经站在了的高位之上。与此同时，在中国紧缩货币政策之际，美国将逐步退出量化宽松政策，欧洲央行也多次暗示将在近期加息，极度宽松的货币环境已经不复存在。有鉴于此，即使铜价今年仍不大可能暴跌，但那些结构性限制因素的存在也会让铜价进一步上升的空间微乎其微。