高盛上调A股评级 看好银行地产

　　昨日(3月31日)，周边股市延续反弹格局，道琼斯指数、韩国股指等更是向各自年内高点发起攻击，但A股市场却继续下挫，上证指数下跌27.66点，收于2928.11点，跌幅0.94%，成交金额1358亿元，已连续两日萎缩。

　　从3月份上证综指总体运行情况看，当月上涨23.06点，那即将开始的大盘将何去何从？

　　三大因素打压大盘

　　昨日早盘，上证指数小幅低开，权重股及前期强势股开始补跌，带动大盘持续下行。空头抓住时机大力打压，股指加速下探，最低探至2915.21点才止住跌势。尽管午后出现一波反弹，但尾盘再度回落，收盘下跌27.66点，报2928.11点。

　　分析人士指出，昨日市场下挫主因有三：首先，从消息面看，国务院副总理王岐山昨日在“G20国际货币体系研讨会”上致辞时表示，当前，世界经济正在缓慢复苏，但充满变数。王岐山的讲话，表明未来经济增长存在较大不确定性，令机构短期不敢放手做多。

　　其次，本周央行流动性收紧力度再度加大。昨日央行发行260亿元3月期央票，并展开期限为91天的600亿元正回购操作。本周央行共回笼2850亿元资金，减去到期的1320亿元，央行本周净回笼1530亿元，回笼力度逐周加大。更有市场人士预计，在即将到来的4月份，央行极有可能再度加息。

　　第三，权重股集体回落对股指构成较大压力。从昨日盘面看，除了酒类等极少数板块飘红外，其余板块集体走低，特别是权重股如银行、地产、钢铁等反手做空，对股指打击较大。

　　险资加仓银行地产

　　尽管昨日权重股成为拖累大盘的主要因素，但有统计显示，近期资金净流入银行、地产等板块，经过目前短期调整后，有望再度引领大盘反弹。

　　据Wind统计显示，截至3月30日，仅有银行、地产板块出现资金净流入，其中，银行板块为5日内资金净流入最多的板块，Wind房地产板块5日内资金净流入20.89亿元。其余22个板块均为资金净流出。

　　而根据已公布的年报显示，保险资金重仓的200多只个股，主要集中在银行、地产、钢铁、煤炭和有色等板块。值得一提的是，上周保险资金集中申购基金，意味着险资增仓入市。险资的谨慎性决定其偏好估值较低的大盘蓝筹股，如果银行、地产股能够重新走强，那么后市也无需过于悲观。

　　关注金融板块表现

　　去年4月，A股市场在股指期货正式挂牌交易的背景下，出现大幅调整。上证指数在当月下跌7.67%，调整一直持续到7月才转入反弹。如今，投资者究竟应该避险，还是期待大盘上攻3000点？

　　昨日，高盛发表的研究报告调高了对A股的投资评级至 “增持”，并称看涨银行及地产股，此前评级为“持股观望”。高盛表示，近期的通胀数据及经济活动指标显示紧缩政策开始生效，因此预计未来政策收紧的可能性降低。但高盛同时指出，宏观经济周期变化以及原油价格高企，意味着政策风险并未完全消退。

　　操作上，应关注金融板块的表现，而受政策扶持的行业有望轮番走强，此外，连续疲软的大消费类品种，也到了适当关注之时。